2025财年，对于持续变化的阿里巴巴是一个不可复制的特殊年份。

　　6月26日，阿里巴巴发布2025财年年报。根据年报惯例披露了最新合伙人信息，总数从26人精简至17人，其中戴珊、方永新、彭蕾、宋洁、孙利军、武卫、俞永福、张勇、朱顺炎9人已退出合伙人之列。

　　“以戴珊、彭蕾等为代表的创始团队‘十八罗汉’，开始隐身幕后，意味着阿里巴巴一个时代的结束。”一位阿里巴巴长期观察人士认为。以蒋凡为代表的业务一号位开始撑起核心组织，对阿里巴巴意味着一个新的开始。

　　合伙人瘦身幕后，暗示着一直处于调整中的阿里巴巴完成了赛道整合：2025财年有序退出高鑫零售、银泰百货等资产，聚焦电商、“AI+云”两大核心业务；明确加码投入AI，阿里巴巴宣布未来三年投入3800亿元。

　　“在明确宣布投资3800亿元之前，阿里巴巴已经在AI领域做了诸多隐形投资，涉及初创企业孵化、AI相关应用多个层面。”一位接近资本市场的人士对《中国经营报》记者表示，阿里合伙人变阵在意料之中，接下来需要新生力量持续进入。

　　让听得见“炮声”的人做决策

　　阿里巴巴合伙人制度始于2009年。2009年9月10日，阿里巴巴10周年晚会上，时任阿里巴巴集团董事局主席马云宣布，18位阿里巴巴创始人将于当晚辞去“创始人”的身份，变成集团合伙人。

　　2013年9月10日，马云以内部邮件形式披露了阿里巴巴集团的合伙人制度，马云表示，2010年开始，集团在管理团队内部试运行“合伙人”制度，每年选拔新合伙人加入。

　　“我们不一定会关心谁去控制这家公司，但我们关心控制这家公司的人，必须是坚守和传承阿里巴巴使命文化的合伙人。”马云说。

　　因为合伙人制度导致股东同股不同权，与港交所进行长时间舆论战后，阿里巴巴于2014年转赴美国上市。

　　历年阿里巴巴根据自身需求和市场环境变化增减合伙人。2014年阿里巴巴上市前夕，合伙人一度从27人增至30人。

　　当时彭蕾曾解释这种变化称：“合伙人最看重的是坚持使命、传承文化，他们有单纯、专注、坚持和热爱、很傻很天真的特质。”他们未必是层级很高或在业务线手握重兵的人，也不一定为很多人所知，他们完全是自然长出来的。当时阿里巴巴的合伙人体系尝试与管理体系慢慢分开，传达“合伙人不等于管理者”的理念。

　　不过从这次合伙人瘦身名单看，合伙人更聚焦业务一线负责人。

　　根据最新披露名单，戴珊、彭蕾、俞永福、张勇、朱顺炎等9人退出阿里巴巴合伙人，而张勇已经离开阿里巴巴，有人已不再担任一线管理岗位。创始“十八罗汉”戴珊、彭蕾的退出，意味着阿里巴巴创始管理团队进一步交班给年轻人。

　　最新阿里巴巴合伙人名单共17人，分别是：樊路远、蒋凡、蒋芳、蒋江伟、刘振飞、马云、邵晓锋、童文红、蔡崇信、万霖、王磊、闻佳、吴泳铭、吴泽明、俞思瑛、张建锋、郑俊芳。

　　除了马云、蔡崇信、吴泳铭等核心人物之外，更多业务一线负责人加入，包括电商事业群首席执行官蒋凡、高德地图董事长刘振飞、饿了么董事长兼首席执行官吴泽明、菜鸟集团董事兼首席执行官万霖、虎鲸文娱集团董事长兼首席执行官樊路远等。

　　“除核心人物、部分创始团队外，更多是让一线业务决策人进入。”上述观察人士认为，阿里巴巴上市之初，更强调拥抱变化、诚信、激情等企业文化。如今面临激烈的市场竞争，需要让听得见“炮声”的人做决策。

　　幕后“二三事”

　　2025财年之所以特殊，在于阿里巴巴合伙人瘦身只是外在形式变化，更多实质变动则是聚焦核心业务与赛道切换完成。

　　年报显示，2025财年，阿里巴巴集团收入9963.47亿元，净利润同比增长77%至1259.76亿元。在AI需求的强劲推动下，阿里云财年收入突破双位数增长，AI相关产品收入连续七个季度实现三位数同比增长。

　　“2025财年很重要的一点，是我们在云和AI的厚积薄发突然被看到。”一位阿里巴巴的内部人士认为。另据记者从多个渠道证实，在明确将“AI+云”作为核心业务之前，阿里巴巴已在该领域做了大量低调投资。

　　“从全球商业模式看，除了在云计算市场的高占有率、顶尖的模型和开源社区，最关键的是在云和模型上，阿里巴巴有很多可以落地的商业场景。”上述内部人士认为，在AI时代，阿里巴巴成为可以提供全面价值创造的少数公司之一。

　　其次在于资本市场密切关注的淘天商业化。年报中特别提到，财年内，淘天集团客户管理收入（CMR）同比加速增长至6%。高质量消费群体88VIP会员规模增长至超5000万人，并继续展现出高留存率。

　　“淘天客户管理收入的持续提升来自于收取技术服务费与AI驱动的营销工具‘全站推’在商家持续渗透。”上述内部人士认为。

　　“作为阿里巴巴的核心电商业务，资本市场更看重淘天盈利能力，客户管理收入（CMR）是重要指标之一。”上述接近资本市场的人士对记者表示，2025财年淘天CMR的持续增长有助于资本市场对阿里电商业务持续保持信心。

　　2025财年的又一个重要变化来自阿里巴巴对非核心业务的清理。财年内，阿里巴巴完成高鑫零售、银泰百货等非核心资产的出售，实现了资金回收，聚焦核心业务，加大AI领域的战略性投资。

　　不过出售高鑫零售、银泰百货并不意味着阿里巴巴对线下零售彻底收手。上述内部人士分析称：“战略上的投入和出售最终看给整个生态带来的价值。以饿了么为例，一直的定位是重要的即时配送基础设施，市场很差的时候也没打算出售。”

　　阿里巴巴最近一次架构调整证实了上述内部人士的分析。6月23日，阿里巴巴集团CEO吴泳铭发布全员邮件，宣布饿了么、飞猪合并入阿里巴巴中国电商事业群。分析认为，组织架构变化之后，淘宝有望成为超级APP，与美团、京东正面决战本地生活。

　　结束了特殊的2025财年，接下来阿里巴巴将走向何方？在年报致股东信中，管理层表示，阿里巴巴的基因里没有守成，只有创造。今天的阿里巴巴，正在以创业者的姿态，开启面向AI时代的全新征程。