以下为各家券商对美股的最新评级和目标价：

　　中信证券维持超威半导体（AMD.O）买入评级：

　　公司FY2Q25业绩符合预期，客户与游戏业务增速超预期，三季度收入指引中值87亿美元，高于市场预期。作为英伟达之外中长期最受益于AI计算扩张的公司之一，MI350系列已出货，有望推动数据中心业务增长，关注2026年MI400系列进展，成长动能持续增强。

　　中信证券维持Arista Networks Inc（ANET.N）买入评级：

　　公司受益于云计算巨头增长及非云计算业务超预期，2025Q2业绩与Q3指引均超预期，上调全年营收增速至25%，AI收入指引维持15亿美元。交换机领域竞争优势显著，叠加AI算法迭代、云厂商IDC投入升级及园区交换、路由、软件业务产品落地，支撑公司持续成长，中长期投资价值可期。

　　中信证券给予Astera Labs Inc（ALAB.O）增持评级，目标价153美元：

　　受益于Aries Retimer、Taurus AEC及Scorpio交换机产品放量，公司当季业绩超预期。展望下季度，下游需求持续增长及以太网重定时器放量有望支撑业绩。基于2026年22倍PS估值倍数，对应目标市值253亿美元，上调目标价至153美元。当前股价已反映未来增长预期，故下调评级至“增持”。

　　招商证券(香港)维持百济神州（ONC.O）买入评级，目标价359.47美元：

　　zanubrutinib销售强劲，2Q25收入9.5亿美元，同比增长49%，显著优于同类产品。公司实现持续盈利，2Q25净利润9400万美元，毛利率提升至87.4%，运营效率优化。CDK4抑制剂BGB-43395展现良好安全性，预计2025年底公布进一步数据。核心产品sonrotoclax及BGB-16673处于关键临床阶段，强化血液肿瘤布局，长期增长潜力可期。

　　中信证券维持HubSpot Inc（HUBS.N）买入评级，目标价705美元：

　　公司FY25Q2营收7.6亿美元（+19% YoY），超预期，订阅收入与EBIT均稳健增长。客户数达26.8万（+18% YoY），AI产品推广效果显著，Agent产品需求强劲。依托产品力、用户粘性及AI生态布局，公司有望持续受益于生成式AI浪潮，中长期增长潜力可期。

　　中信证券维持菲利普莫里斯国际（PM.N）增持评级：

　　公司2025Q2营收与调整后营业利润有机同比+6.8%/+14.9%，无烟业务收入同比+14.5%，占比达42%，其中加热烟草、尼古丁袋ZYN及雾化电子烟均实现高增。毛利率与营业利润率同比提升2.7与3.0个百分点，反映规模效应与定价能力增强。尽管ZYN增速或因基数效应放缓，但全球市场拓展支撑长期增长，盈利能力改善趋势明确。

　　中金公司维持SharkNinja Inc（SN.N）跑赢行业评级，目标价127.97美元：

　　公司2Q25业绩超预期，营收同比增长15.7%至14.5亿美元，调整后净利润增长38.4%。北美与国际市场销售强劲，毛利率及净利率同比提升，供应链转移进展顺利。上调2025–2026年EPS指引至5.00–5.10美元，盈利预测上调反映增长动能。品牌战略升级与直营渠道拓展有望增强长期竞争力。估值对应25.0倍2025年市盈率，较当前股价具备12.1%上行空间。风险包括需求疲软、关税超预期及扩展不及预期。

　　中信证券维持Spotify（SPOT.N）买入评级：

　　尽管2Q25收入利润低于预期，受外汇不利、SocialCharge费用上升及广告增速放缓影响，但核心用户与毛利率仍稳健。3Q25指引偏弱，因外汇与监管成本扰动，但全球涨价推动ARPU回升趋势明确。作为全球音乐流媒体龙头，公司具备全球化布局与内容成本优化潜力，长期成长空间广阔。

　　中金公司维持Suzano SA ADR（SUZ.N）跑赢行业评级，目标价11.8美元：

　　公司2Q25净利润高于预期，主因汇兑收益增加。纸浆销量回升带动成本摊薄，但价格疲软压制单吨EBITDA。公司减产3.5%并上调亚洲浆价20美元/吨，短期支撑浆价，但上行拐点或待4Q25。生物资产互换协议优化木材供给，降低采伐成本。下调2025-26年EBITDA预测，考虑盈利调整，下调美股目标价至11.8美元，对应6倍2025年EV/EBITDA，仍有18%上行空间。风险包括需求复苏不及预期及汇率波动。

　　华泰证券维持Take-Two Interactive Software Inc（TTWO.O）买入评级，目标价282.6美元：

　　1QFY26收入、净预订量及利润均超预期，GTA VI上线时间明确，缓解市场对其延期担忧，有望形成估值催化。NBA 2K25销售强劲，多款手游表现优异，带动全年指引上修。公司产品线丰富，FY26-28预计发布21款核心游戏。盈利预测上调，FY26净利润预期提升至-3.9亿美元，FY27起盈利增长显著。目标价基于FY27预测PS 5.5x，反映GTA VI上线带来的增长潜力。风险包括产品延期及成本上升。

　　中金公司维持超威半导体（AMD.O）中性评级，目标价166美元：

　　受MI355需求旺盛及Zen5处理器增长推动，FY25/FY26净利润上调9%/7%。数据中心受益于推理性价比优势，开拓新客户；2026年MI400系列性能大幅提升，缩小与英伟达差距，有望带动GPU收入增长。当前估值对应40.6倍/27.3倍FY25/FY26 P/E，目标价反映AI收入占比提升预期。风险包括PC需求疲软及MI400进度不及预期。

　　华泰证券维持和黄医药（HCM.O）买入评级，目标价21.26美元：

　　公司1H25业绩短期承压，但呋喹替尼海外销售增长强劲，赛沃替尼III期临床有序推进，国内新适应症有望带来增量。创新管线如索乐匹尼布、fanregratinib陆续推进，ATTC平台潜力突出。充裕现金支撑管线引进与研发。下调25-27年扣非净利润预测，对应EPS为0.01/0.07/0.10美元，基于DCF模型调整目标价至21.26美元，长期增长潜力仍被看好。

　　中金公司维持燃力士控股（CELH.O）中性评级，目标价40美元：

　　公司2Q25收入与EPS超预期，主要受益于AlaniNu品牌增速强劲及毛利率改善。尽管Celsius市场份额下滑，但AlaniNu家庭渗透率仍有提升空间。中金上调2025-2026年EPS预测至1.22/1.68美元，考虑估值已部分反映并购影响，目标价上调37.5%，对应2025年45倍PE，反映对增长潜力的认可与估值修复空间。

　　国泰海通给予新思科技（SNPS.O）增持评级，目标价691.71美元/股：

　　公司完成对Ansys的整合，强化EDA与多物理场仿真技术融合，系统级验证能力提升，龙头地位稳固。AI驱动EDA工具智能化，形成全生命周期AI赋能矩阵，支撑先进制程技术领先。预计2025E-2027E收入分别为64.34亿美元、74.70亿美元、85.45亿美元，合理价值区间678.44-704.98美元/股。看好其技术壁垒与增长潜力。

　　华泰证券维持伊顿（ETN.N）增持评级，目标价384.2美元：

　　公司25Q2营收70.28亿美元，同比+10.68%，数据中心业务持续高增，电气美洲数据中心营收同比+50%，收购RPS强化固态变压器布局，深化与英伟达合作推动HVDC升级。美国电力资本开支高企，公司作为本土龙头有望持续受益。上调25-27年GAAP净利润预测至44.0/50.3/56.6亿美元，结合可比公司估值及竞争优势，给予25年34x PE，对应目标价384.2美元。

　　中金公司维持亿客行（EXPE.O）中性评级，目标价193美元：

　　公司2Q25收入38亿美元，同增6%，经调整EBITDA 9亿美元，同增16%，主因B2B增长及费用管控优化。国际B2C业务部分对冲北美疲软，B2B与广告业务均实现两位数增长。公司上调全年EBITDA利润率指引，并优化成本结构。上调2025年盈利预测2%，目标价基于8倍EV/EBITDA估值，反映稳健盈利能力和适度增长预期。风险包括竞争加剧与政策不确定性。

　　浦银国际维持Applovin Corp-A（APP.O）买入评级，目标价476美元：

　　公司2Q25广告收入12.6亿美元，YoY+77%，EBITDA率提升至80.9%，超市场预期。游戏广告持续高增，自助平台AXON上线推动效率提升，国际市场逐步开放或带动电商业务增长。上调FY25E/FY26E收入预测至55亿/68亿美元，EBITDA率至77%/81%，对应FY26E 30x EV/EBITDA，目标价476美元。关注业务拓展及政策变化风险。

　　浦银国际维持Unity Software Inc（U.N）买入评级，目标价37美元：

　　公司2Q25收入及调整后EBITDA均超预期，Create业务稳健增长，Unity 6采用率提升，推动ARPU增长预期。Grow业务中Unity Ads环比增长强劲，Vector数据差异化优势初显，有望带动广告业务拐点。上调FY25E/FY26E收入及EBITDA率预测，对应FY26E 35x EV/EBITDA，目标价37美元。风险包括行业增速放缓、产品表现不及预期及竞争加剧。