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发表于 2025-08-06 15:48:31 股吧网页版
AMD二季度利润不及预期,重返中国市场仍存变量
来源:国际金融报 作者:马云飞

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  作为AI领域仅次于英伟达的芯片制造商,AMD最新财报显示其利润表现不及市场预期。

  美东时间周二盘后,AMD(NASDAQ:AMD)发布2025年第二季度财报:当季实现营收76.9亿美元,同比增长32%,略高于市场预期的74.2亿美元;调整后每股盈利为48美分,稍逊于市场预期的49美分;非美国通用会计准则(Non-GAAP)下,净利润为7.81亿美元,同比下滑31%,环比降幅则达50%。

  具体业务表现上,包含服务器CPU(中央处理器)、GPU(图形处理器)等在内的数据中心业务,当季营收同比增长14%至32.4亿美元,略低于市场预期的32.5亿美元,在总营收中占比42%。公司方面表示,这一板块的增长主要得益于旗下EPYC CPU的强劲需求,部分抵消了MI308芯片对华出口受限带来的冲击。

  MI308是AMD专为中国市场设计的AI加速器芯片,属于AMD MI300系列的降规版本。该芯片通过削减算力、带宽及互联能力,以适配美国对中国的出口限制要求,与英伟达的H20芯片定位类似。但自今年4月起,这两款芯片均被纳入限制范围。早在5月初披露的一季报中,AMD就曾指出,受美国芯片新限制措施影响,预计第二季度将损失8亿美元收入,全年相关收入损失将达15亿美元(约合人民币108亿元)。直至今年7月,特朗普政府释放 “将批准豁免”的信号后,公司才表示有望恢复发货。

  不过从官方表述来看,AMD重返中国这一关键市场的前景仍存不确定性。AMD首席执行官苏姿丰(Lisa Su)在最新财报后的电话会议中坦言:“由于美国出口限制实际上阻断了MI308在华销售,且公司已启动下一代产品的过渡,AI业务收入同比出现下滑。” 她进一步透露,因MI308对华销售仍在审批流程中,第三季度业绩指引未计入该芯片的相关收入。

  对于2025年第三季度,AMD预计营收约为87亿美元,上下浮动3亿美元。以该区间中点计算,同比增幅约28%,环比增长约13%;非美国通用会计准则毛利率预计约为54%,苏姿丰表示,“目前我们的业绩展望未包含向中国发货AMD Instinct MI308的任何收入,因为相关许可证申请仍在接受美国政府审查。”

  其他业务方面,在第二季度,主要为计算机提供芯片的客户端业务营收同比增加57%至25亿美元,符合StreetAccount 25.6亿美元的预期,公司称,这主要得益于对最新“Zen 5”架构的AMD Ryzen桌面处理器的强劲需求以及产品组合的优化;游戏业务当季营收同比增长73%至11亿美元,主要受益于半定制产品营收增长和对AMD Radeon GPU的需求强劲。

  嵌入式业务目前收入规模仍较小,且营收继续下滑,该季度收入为8.24亿美元,同比下降4%。官方解释称,主要是终端市场的需求仍然喜忧参半。

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