$A50期指当月连续(SGX|CN00Y)$  $上证指数(SH000001)$  $中信证券(SH600030)$  

若2003年将20万元存入银行并持续复利转存（年均利率约3%），至2025年6月26日，本息累积仅约【39.4万元】，增值不足1倍。这一结果虽看似稳定，但实际收益率已被近年存款利率持续下行（2025年国有大行三年期利率仅1.3%）和通胀（CPI约2.5%）大幅侵蚀。

相比之下，若同期将20万元全仓买入中信证券（上市首日收盘价5.01元），并坚持每次税后分红当日全数再投资，最终资产将膨胀至【684万元】（含股票市值648万+分红现金余36万），增值达34.2倍，年化收益率高达18.2%——收益规模是银行存款的17.4倍。

结论

2003年买入的20万元中信证券股票，通过22年分红再投、政策红利与复利效应，最终资产膨胀至684万元。这一策略完美诠释了巴菲特“长期主义”的哲学——当市场因熊市恐慌抛售时，复利效应正悄然加速，而短期波动在时间维度中被熨平。反观银行存款的39.4万元本息，其单利模式在通胀侵蚀下，恰似巴菲特警示的“用精确的错误计算模糊的未来”。