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有心的朋友应该已经发现了，我们最近开启了一轮密集的策略调整，我们开始阶段性的减少对表现非常突出的右侧行情的关注；

逐步转向关注资源周期方向，兼顾基础消费和港股，开始新一轮的左侧关注。

这样的策略，有可能会让我们阶段性的跑输市场，也许行情还没有结束，还有很大的空间。

那么我们为什么要做出这样的决策呢？核心原因有3个：

1、再好的东西，买贵了买高了，都不是好生意。

价值投资也好，长期投资也好，不是说要一直持有，也是要讲究介入和卖出的时机的。

尤其是对于成长型风格，如果在一个群情激奋的比较高的位置介入，一旦发生阶段性调整，无论时间和空间，恐怕很多人不一定能够等到新一轮的上涨周期。

2、确定性比弹性重要。

我们要对大家负责，如果我们是管理自己的闲钱，放大点风险敞口其实也可以，承受能力和T+0瞬时卖出都有空间；

但不管我们的成长型、红利型、偏债型等基金投顾组合的风险等级是多少，总共很多跟投的朋友承受能力可能没有那么强，过大的波动率会让一些人无法承受进而导致投资体验不好。

3、喜欢左侧布局的从容不迫。

过去的2-3年，我们持续重视科技和医药板块，核心逻辑就两个，第一，大概率长期正确的方向，第二，处在中长期的底部区域，从容不迫的左侧布局。

现在看，市场上或还有很多偏左侧布局的机会，分布在资源周期、基础消费、医药医疗、房地产链等方向，给我们提供了从容不迫的机会和时间窗口。

当然，需要说明的是，我们在策略里还是保留了对于人工智能和创新药基本重视，从长期来说，我们依然看好这两个方向的未来。

关于定投发车，基于我们的研究分析和策略调整，我们今天的每周一定投发车份额做了些微调整，

把成长型基金投顾组合的发车份额从0.5份增加到了0.6份；

保持红利型基金投顾组合发车份额0.5份，

保持偏债型基金投顾组合发车份额0.5份，

把货债型基金投顾组合的发车份额从0.3份调降为0.2份。

Wind热力图，2025.09.01

市场方面，今天市场表现依然出色，上证指数收涨0.46%，收在3875.53点，再次兵临3900点城下；

创业板指收涨2.29%，沪深京三市成交量2.78万亿。（Wind，2025.09.01）

细分指数方面，SSH黄金股票指数收涨6.85%，独占鳌头，有色金属收涨3.40%，新能电池收涨1.16%，稀土产业收跌0.17%，资源周期如同我们分析的一样，表现突出；

人工智能板块依然表现出色，通信设备收涨6.17%，人工智能指数收涨2.98%，真是让人感叹主线行情的威力；

医药医疗方向表现也不错，CS创新药收涨4.56%，疫苗生物收涨3.48%，医疗器械收涨1.74%，值得给予基本的重视；

消费板块总体比较疲弱，消费红利收涨0.91%，全指可选收跌0.48%，中证白酒收跌0.30%；

港股市场在互联网龙头企业业绩超预期的带动下，恒生指数收涨2.17%，恒生科技收涨2.20%；

另外，港股创新药收涨5.15%，恒生消费则下跌了0.45%。（以上来源Wind，2025.09.01）

对于市场趋势和方向，我们表达的已经非常情充分，在几个基金投顾组合的策略里也都有体现，我们怎么说的就怎么做，知行合一。

提醒大家，不要被行情冲昏了头脑，注意风险资产的配置，注意闲钱投资的原则，也要注意行情风格的切换可能性。

做长期正确的事情，稳中求进，今天就这样。

我是无声，每天坚持研究分析基金，

坚持思考权益、债券、货债三个方向基金投顾组合策略，

每个交易日一篇投资复盘文章，

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