今日组合底层红利下跌，黄金、美股、债券上涨。

国内权益（红利）：中证红利下跌0.11%，主要受银行、煤炭等权重板块拖累，但高股息属性在利率下行环境中仍具吸引力。未来需关注国内财政政策发力与企业盈利修复，若经济企稳，红利资产或从“避险逻辑”转向“盈利驱动”。

美股（标普500 & 纳指）：美国第二季度GDP修正值超预期至3.3%，企业投资增速上修至5.7%，市场押注降息概率维持90%高位。未来需警惕核心PCE若超预期或削弱降息空间，但AI产业扩张仍为长期支撑。

黄金：地缘政治风险指数从6月221.04回落至128.46，削弱避险需求。沪金受人民币汇率升值影响涨幅弱于国际金价，上期所库存处于历史低位提供支撑。未来7月PCE数据若低于预期的2.9%或催化新一轮上涨。

债券：央行单日净投放4217亿元逆回购，Shibor7天期下行1.6BP至1.51%，资金面宽松支撑利率债。但需注意发改委强调清理市场准入壁垒可能加剧信用分层，且1-7月私营部门新增非农就业均值仅142千人，反映经济动能不足对信用风险的潜在传导。

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