行情复盘
上证指数终于突破了3800点
这个点位不光是一个数字，它意味着市场真的走到了一个新的阶段。很多人看到大盘涨了这么多，心里既兴奋又害怕
兴奋的是牛市似乎真的来了，害怕的是会不会很快出现回调，自己一不小心又站在了山顶
先给大家一个结论，每轮牛市都会有回调
回顾从2005年过去五轮牛市中，出现的回撤到底是怎么发生的、有哪些规律，这些我们都可以借助华创证券这份报告来了解
牛市是会上涨的，但不是直线上涨，它中间会有不少坑
而这些坑大多数都和流动性相关，所谓流动性，说白了就是市场上有没有钱、钱是不是愿意往股市里去。如果钱收紧了，市场往往就会调整
报告总结了五类常见的触发情况
宏观流动性收紧
比如加息或者国际金融环境突然紧张，这种回撤杀伤力最大，因为它直接影响估值体系，也影响企业盈利。比如07年央妈上调存准率，13年钱荒，20年YQ冲击，这些都导致了大跌
微观流动性收紧
比如监管层突然收紧杠杆、限制两融，或者某个大IPO申购虹吸，这类回调虽然频繁，但影响相对较小，市场修复速度快。甚至有时候，这些回调本身就是买入的机会
产业政策收紧
比如房地产调控、互联网反垄断，直接改变了投资者对行业的预期，会造成比较剧烈的回撤，往往持续时间也比较长
地缘政治或突发事件
比如中美贸易摩擦、YQ冲击，这类事情不可预测，往往让市场短时间大跌。但好处是往往很快就会有政策托底，后续容易出现V型反弹
基本面下行
比如经济数据走弱、企业盈利下滑。这种情况市场往往早有预期，跌幅反而没那么大
未来展望
什么时候的回调风险更小？
研究发现，在大盘刚刚突破新高之后，如果出现回调，大多数时候主要是因为微观流动性问题
换句话说，这时候的下跌幅度往往小于牛市早期的回调，修复也快
大家非要在牛市中抄底，那选择在突破新高后的调整区间，更可能赚到钱。报告数据显示，如果在市场回撤幅度达到历史规律的3/4时买入，后面赚钱的概率普遍超过50%
结合当前环境，报告也提到几个值得留意的风险点
一，宏观层面，美联储和我们央妈的政策，如果未来降息不及预期，或者国内货币政策边际收紧，市场可能会有压力
二，微观层面，最近两融余额大幅飙升，时隔十年重返2万亿，要开始留意监管态度，包括两融检查、量化交易监管、ETF大额赎回等动作
三，地缘政治，俄乌冲突和中美关系依然是潜在的不确定因素，关键节点在今年的APEC、G20会议
当然，就现阶段而言
现在不是担心牛市结束的时候，而是要学会在震荡中找机会，如果出现调整，反而是布局的好时机
股市是波浪式前进的，哪怕在牛市里，也会有跌宕起伏。跌的时候不要过度恐慌，涨的时候也不要盲目乐观。要搞清楚背后的驱动力，是资金面还是基本面，是短期事件还是长期趋势，这个才是最重要的
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本周定投计划
定投方案：
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