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债市行情
截至13点30分，债市涨跌互现，长端多数翻红，30年期国债收益率盘中下行近2bp。
低等级信用债回调幅度较大，存单表现稳定，14天期大行品种下行4bp。
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资金面情况
央行继续开展千亿级净投放，今日释放流动性近1250亿。
盘中，资金面边际转松，7天资金价格下行超6bp。
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债市点评及展望
当前市场情绪比较敏感，股市的涨跌对债市投资者情绪影响较大。近期股市的强势上涨让很多债市投资者的风险偏好提升，债券的抛售导致债市调整。
综合来看，短期内债市可能仍将受到股市波动和市场情绪的影响，维持震荡调整态势。但从中长期来看，随着宏观经济形势的逐渐明朗和政策效果的显现，债市走势将回归基本面。如果经济增长乏力的局面没有明显改善，债市仍有一定的投资机会；但如果经济出现强劲复苏，债市调整压力会进一步加大。
我们仍保持前期观点不变，建议大家维持股债均衡配置。尤其对于前期偏稳健的投资者，风险承受能力或仍有限，不建议一股脑地all in 股市，固收+策略组合或是较优解。
如果大家觉得自己从全市场中挑选基金比较困难，可以考虑关注下投顾组合。比如我们的【司南绝对收益组合】，其采用的是中波“固收+”类配置策略，在震荡市中力求实现能涨抗跌。
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数据来源：wind、中国人民银行；数据截至2025/08/21。
风险提示：指数过往表现不预示未来收益和基金业绩。基金有风险，投资需谨慎。本公司承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理投顾账户的资产，但不保证投顾账户一定盈利，也不保证最低收益。投资者进行投资存在本金亏损的风险。投顾业务的过往业绩并不预示其未来业绩表现，为其他客户创造的收益并不构成业绩表现的保证。本公司提醒投资者投顾业务及基金投资遵循“买者自负”原则，在决定参与投顾业务并选择投资组合策略后，投顾账户相关损益由投资者自行承受。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异。
