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债市行情
债市局部回暖。早盘，中短端率先翻红，长端收益率整体先下后上。下午开盘后，长端利率债也悉数翻红。10年期国债仍在1.77%附近震荡，30年期国债仍在2%上方。
信用债多数上涨，存单表现变化不大。
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资金面情况
央行延续大额逆回购，减去逆回购到期量、国库现金定存到期量，今日到期近3500亿。
盘中，资金面仍呈紧平衡，7日资金价格上破1.5%。
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债市点评及展望
最近债市情绪受挫严重，如果只讲债市行情，担心会让大家的情绪更差。所以，我们今天也结合着隔壁股市，给大家分析下稳健投资者如何“应对”？债市何时迎来“反击”时点？
目前看，当前股市处于偏牛市情绪的氛围中，A股代表指数在突破新高之后，市场风险偏好快速提升，场外流动性环境依然充裕。
而债市情绪相对敏感，一旦有利空、赎回等冲击事件出现，不排除“股债跷跷板”继续演绎、债市情绪持续受挫的可能。另外，虽然当前30年国债已上破2%，长债收益率向上空间有限，但是由于三季度降准降息概率不太高，所以暂时缺乏向下的利好因素。
综上来看，债市短期内仍面临压力，我们仍保持前期观点不变，建议大家维持股债均衡配置。尤其对于前期偏稳健的投资者，风险承受能力或仍有限，不建议一股脑地all in 股市，固收+策略或是较优解。
如果大家觉得自己从全市场中挑选基金比较困难，可以考虑关注下投顾组合。比如我们的【司南绝对收益组合】，其采用的是中波“固收+”类配置策略，在震荡市中力求实现能涨抗跌。
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数据来源：wind、中国人民银行；数据截至2025/08/19。
风险提示：指数过往表现不预示未来收益和基金业绩。基金有风险，投资需谨慎。本公司承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理投顾账户的资产，但不保证投顾账户一定盈利，也不保证最低收益。投资者进行投资存在本金亏损的风险。投顾业务的过往业绩并不预示其未来业绩表现，为其他客户创造的收益并不构成业绩表现的保证。本公司提醒投资者投顾业务及基金投资遵循“买者自负”原则，在决定参与投顾业务并选择投资组合策略后，投顾账户相关损益由投资者自行承受。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异。
