行情复盘
大家都盼着牛市,可牛市不是天天有
那它到底什么时候来?又靠什么撑起来?国投证券最近有一份报告,回顾了A股过去三十多年的几次大牛市,咱们就借着这个机会聊聊
A股走过几次大牛市,大致能分为三种类型
第一种:改革+繁荣双击牛(2005-2007年)
老股民应该记忆犹新,当时经济高速增长,通胀又不高,环境非常理想。更关键的是,股权分置改革解决了股市多年老大难问题,同时,人民币汇率改革也让海外资金看好中国,吸引了大量资金进场
蓝筹股领涨,银行、地产、能源板块成了市场的发动机,几乎所有板块都在涨,大家赚钱的机会非常多
这是一轮靠改革和基本面双重推动的牛市,持续时间长、上涨幅度大
第二种:政策救市型牛市(2008-2009年)
2008年全球金融危机爆发,经济一下子冷了下来。为了救市,我们推出了“四万亿”投资计划,配合央行连续大规模降息降准
结果经济迅速回暖,钢铁、水泥、机械这些周期行业最先受益,股价蹭蹭往上涨。接着,后来汽车、家电下乡政策又拉动了消费
不过,这种靠大水漫灌出来的,时间往往不会太长。政策一收紧,行情也就熄火了
第三种:流动性推动牛(2014-2015年)
那几年经济不算好,为了托住局面,央妈连续降息、降准,市场上的钱越来越多,流动性外溢推动权益资产上涨
于是我们看到,最开始涨的是大金融,银行、券商、保险,券商股甚至在短短一个月里翻倍
不过,这波行情也是靠钱堆出来的,没有企业利润的支撑,所以来得快去得也快,2015年夏天就戛然而止
从这些牛市复盘里能看出一个规律,企业利润与流动性宽松,缺一不可
未来展望
说完历史,大家最关心的还是未来
报告认为,A股未来最有可能走出一种叫“新旧动能转换”的牛市,能参考2012年之后的日本股市
当时日本的情况是这样的,房地产和建筑市场慢慢站稳,制造业重新崛起,逐渐撑起了经济。结果就是,从2012年开始,日经225指数一路上涨了好几年
对我们来说,现在也在走类似的路子
行业层面
房地产经历了几年的下行,拖累越来越小。与此同时,制造业,尤其是高端制造,正得到政策的大力支持,有望替代房地产,成为新的支柱产业
目前AI、机器人、创新药、军工等一批产业,已经开始出现新的故事、新的想象空间
政策层面
财政继续兜底,货币政策保持宽松,各种消费刺激措施也在不断推出
最近大家可以看到新闻中各种补贴,各种发钱消息,虽然金额不算太大,但是一个明显的方向转变
换句话说,未来牛市的主旋律就是经济完成从“靠房地产”到“靠制造业和新产业”的转型
等这个故事真正被市场相信,大盘可能会迎来一次系统性的大行情
从当前进度来看,我们已经持续往好方向走了
持有投顾组合的优势,在于主理人会替你做动态调整
当某些板块短期涨幅较大、估值偏高时,及时减仓止盈,把利润落袋为安。同时,腾出的资金会布局到估值更低、未来更有潜力的板块
本周定投计划
定投方案:
本次买入银河战舰、宇宙奇兵投顾组合
以基准金额4000元计算,本周一定投比例、金额如下
佐罗定投账户:
本周估值温度表
以后每周我都会更新如下的估值温度表:
我们比较看好的大类资产是A股、港股和美债。其他资产也可以根据评级适当持有。
投顾组合介绍
目前我们的基金投顾组合已经有六个,分别是银河战舰、宇宙奇兵、星际穿越、小牛慢跑、稳如泰山和固若金汤,详细配置逻辑以及目标人群点击图片查看
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温馨提示:市场有风险,投资需谨慎。投顾机构不保证以上基金投资组合策略一定盈利以及最低收益,也不做保本承诺。