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债市行情
截至13点30分，债市全数飘红。10年期国债盘中收益率震荡下行，算上昨日跌幅，目前仍在1.73%附近。国债期货多数上涨，30年期主力合约涨0.14%，10年期主力合约涨0.04%。
信用债长端多数收涨，存单变化不大。
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资金面情况
央行逆回购转向净投放，再加上5000亿的买断式逆回购，今日总计释放流动性6160亿。
盘中，重要资金价格小幅上行，隔夜品种上行8bp，但仍在1.4%下方。
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债市点评及展望
我们很早之前跟大家说过，目前债市对资金面相对敏感。从8月MLF和买断式逆回购预计到期量（合计1.2万亿）来看，是在环比减少的（约3000亿），表明央行没有改变对流动性的呵护态度；另外，从8月开始，MLF到期和操作将统一至每月25日，有助于平滑短期资金波动。整体上，资金面利好债市。
不过，信贷投放强度可能季节性抬升，政府债净融资压力预计小幅上升，资金面扰动因素增多，大家也要实时留意波动风险。另外，如果隔壁股市持续走强带动市场风险偏好回升，短期可能会压制债市，预计债市将延续震荡，我们依然建议大家股债均衡配置。
如果大家觉得自己从全市场中挑选基金比较困难，可以考虑关注下投顾组合。如果风险承受能力较高，追求比纯债类组合更高的收益，可以重点看看我们的【司南绝对收益组合】，其采用的是中波“固收+”类配置策略，在震荡市中力求实现能涨抗跌。
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数据来源：wind、中国人民银行；数据截至2025/08/15。
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