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债市行情
截至11点30分，国债现货全数翻红，但涨幅不明显。10年期国债仍在1.72%上方，较昨日午盘没有太大变化。国债期货表现分化，30年期主力合约跌0.10%，10年期主力合约跌0.02%。
高等级信用债仍显压力，回调2~3bp。
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资金面情况
央行继续收窄净回笼幅度，今日仅回收流动性200亿。盘中，资金面仍偏宽松，变化不大。
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债市点评及展望
昨天下午，财政部等部门联合印发了《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》：
从2025年9月1号起，到明年8月31号这一整年，如果个人借钱消费（刷信用卡不算），而且银行能确认贷款确实花在了消费上，那么可以享受贴息政策（简单说，就是政府帮你补贴点利息钱）。但最多只能补贴5万元消费额度以内贷款对应的那部分利息，其余利息需要自己承担。政策到期后，可能会根据效果再看是否延长期限或扩大覆盖范围。目前，农行和浙商银行已经率先公告，待落实这项政策。
这一项新政策本意是鼓励大家多消费，但其实对债市的影响力度有限，更像是打补丁的形式。今天债市也是有涨有跌，短期内也会延续震荡。建议大家继续保持股债均衡配置，如果风险承受能力较高，可以尝试一些波动不大的 “固收 +” 基金或投顾组合。
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数据来源：wind、中国人民银行；数据截至2025/08/13。
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