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发表于 2025-08-08 18:30:19 天天基金网页版 发布于 广东
基金买的越多越好?FOF基金经理帮你避免投资误区!


最近A股市场的强劲走势点燃了市场情绪,本周我们看到两融数据再次突破两万亿,创2015年6月中下旬以来的新高。看着A股中各个板块轮番上涨,并且有的基金单日涨幅高达5%-6%,一时间或许不少投资者只有一个想法——“冲!”。



但在“冲”之前,还是想请大家先看看下面这张图,并问问自己以下几个问题:

1.  对于计划买入的已经大幅上涨的板块/行业,是否了解当前估值、未来盈利和产业趋势变化等情况?

2.  对于计划买入的已经大幅上涨的主动管理股票基金,是否了解基金经理的投资理念,投资方向和投资能力、风险控制方法?

3.  打算以多少资金买入已经大幅上涨的基金、板块或者行业?这些资金占整体个人/家庭财富的比例是多少?

4.  打算持有多久?浮盈多少后卖出?

5.  按照计划买入的金额,如果继续上涨50%是否能帮助自己实现阶段性目标?

6.  按照计划买入的金额,如果下跌50%是否会影响自己的日常生活?


图1:某主题基金2019-2025年6月期间份额变化与净值走势

数据来源:南方基金,Wind;数据统计期间为2019.1.1-2025.6.30。 





再回到今天的主题:基金是不是买的越多越能分散风险?买多少只基金比较合适?

由于今年板块轮动较快,随着市场上涨,或许有越来越多的投资者在各种媒体、基金销售机构及朋友的影响下买入推荐的基金。最近这段时间,每天收盘后,也基本都会有朋友或同事问我,当天上涨较多的板块或者风格是否可以买入或者持有。

这让我回想起2021-2022年:记得那时在参加直播的时候,投资者最经常问就是能否继续买入医药、消费、科技、新能源等等。当聊到大家都买了多少只基金时,很多投资者表示自己各种都买了一些,多的可能买了100多只基金,少的也有40多只。

选择买入主要是因为身边朋友推荐,或者这些基金一直处于基金收益排行榜前列。于是这个也买一点,那个也买一点,不知不觉就买了很多;而且,因为持仓可能分布在各个基金销售平台,最后自己到底有多少只基金、合计投资总额、各个基金占比、穿透后在各个板块或风格上的持仓占比等,根本一无所知。

即便表面上买了很多只基金分散了风险,但实际上由于大部分基金都集中暴露于某一板块或市场风格,反而没有起到任何分散化的作用。或者即便除了A股以外还买了债券、海外股票、黄金等资产,但可能这些资产实际持仓比例很低;并且伴随A股持续上涨,这些资产会因为涨幅相对逊色于A股,而逐步被减仓,最终无法达成多资产配置的风险分散效果。





至于买多少只基金合适,大家应该综合考虑自己的跟踪精力、了解深度和各基金对组合分散化的作用。

个人认为,如果不是资金量特别大,对于绝大部分客户,10-30只会比较合适。(仅供举例,可根据自身情况进行调整)

确定数量以后,又该怎么买呢?我们来分资产看看:

一直以来,我都提倡以“多资产配置”的方式管理个人财富,可考虑在每个资产项目下都持有一定比例的指数或主动管理基金,以便充分获得这个资产的Beta,也就是市场收益。这里有个好方法推荐给大家:可以将自己在各平台持有的基金整合到一张表上,便于检查自己的整体持仓情况。(持仓检查表怎么画?给大家留了小彩蛋,感兴趣的朋友耐心读完本期文章后,可以到文末去看看~)

先说说美股、黄金,对这类资产我更建议以指数基金配置为主。考虑到海外股票的额度稀缺,资金量较大的投资者可能需要在多个美国股票指数基金上分散投资,这些基金的风险暴露、管理方式基本完全一致,区别只在于费用和跟踪误差等,所以仍可以视为持有了同一类型的基金,整体上不影响我们获得资产本身的beta收益。

再说说国内股票资产(包括A股、港股),我们需要在选择基金时避免盲目跟风和冲动买入。

持仓数量关键不在多,而在于所持有的基金是否有明确的投资风格特点;同时,尽量避免持有基金过度集中暴露于单一或几个投资风格类似的行业中,因为这种情况对我们分散风险无益。

其次,对于绝大部分投资者,想要真正了解和深入跟踪主动管理基金并非易事,因此我推荐大家在港股、A股资产上以配置宽基指数为主;而在宽基指数中,红利类指数整体估值相对更低,且具有一定的股息保护,长期更适合作为核心配置的品种,尤其对于没有较多时间和精力管理整体账户,但又想要买些股票基金的投资者。(具体可参考往期文章《定投就是越跌越买?你可能没有找到正确的定投!》《大幅亏损的主动管理基金要调仓吗?看FOF基金经理怎么做?》)。





然后再看债券类基金:债券投资最需要防范的是信用风险,因为一旦发生信用违约,基金净值便可能出现较大幅度的回撤。因此在债基仓位上,大家可考虑把资金分散到几只不同管理人、不同策略的品种中。而在不了解宏观、流动性、市场环境、基金经理投资策略,且对计划买入产品在投资组合中的定位不明确时,不建议大家频繁调仓或更换。

对于风险承受能力相对较低的投资者也不建议短钱长投,持有过高比例的长久期债券基金(如:30年国债、7-10年国债/国开债等)。因为一旦宏观环境转好、流动性发生变化时,长久期债券会出现较大的波动。如果大家没有时间和精力进行深度研究和跟踪,可选择运作时间长、投研团队经验丰富的偏中大型基金公司,并长期配置其中偏稳健/绝对收益投资风格的产品。

这里也顺带给大家讲讲最近很火的固收+基金,但先说明“固收+”并不归属于任一大类资产,而是一种投资策略——即在固定收益配置基础上,通过投资股票和可转债等风险资产,力争在中长期获得比债券基金更高的收益;整体风险介于股票和债券之间,具体取决于产品本身的投资策略和风险资产仓位。

固收+基金依赖于基金经理的资产配置能力和选股能力。由于股票是固收+产品重要的收益和风险来源,因此在选择固收+基金时需要全面了解背后基金经理在股票上的投资策略、投资理念、中长期投资业绩、风险控制方法等。

大家在检视整体持仓时,需要对持有的固收+基金进行穿透式管理(即通过最新的季报/半年报/年报了解基金在股票和债券上的配置比例),以便更好地了解整体持仓中股票和债券的配置比例。

最后聊聊海外债券:尽管美债收益率仍可能因为美国通胀、美债发行等因素产生波动,但从当前位置看,美国经济在关税政策影响下有衰退风险,看中期或年内美联储仍有降息可能,因此QDII债基具有配置吸引力。不过,美债的投资范围更广且更复杂,不建议大家盲目参与。(对美债感兴趣的朋友,可以回顾往期文章《美债必看超详细攻略:美债在哪买?怎么选?》)



看到这里,对于基金买多少、怎么买,大家或许也心中有数了。为了方便大家快速了解自己账户中各类资产和每只基金的持仓占比。我们给大家梳理了一张检视个人基金投资账户的持仓检查表,作为本期文章的彩蛋,供大家取用参考。

其中,标红的部分,是多资产配置中比较重要的资产。但要提醒大家,像美国股票、黄金等资产近年来已有较大涨幅,如果您现在没有这类资产的持仓,不建议您一次性大额买入,如果想参与投资,一是可考虑在长周期内分批定投,二是可考虑投资采用多资产配置策略的投顾组合或FOF基金。

表1:持仓检查表

$司南全球多元精选$

$司南多因子成长组合$

$南方合顺多资产(FOF)C(OTCFUND|005980)$


风险提示:本公司承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理投顾账户的资产,但不保证投顾账户一定盈利,也不保证最低收益。投资者进行投资存在本金亏损的风险。投顾业务的过往业绩并不预示其未来业绩表现,为其他客户创造的收益并不构成业绩表现的保证。本公司提醒投资者投顾业务及基金投资遵循“买者自负”原则,在决定参与投顾业务并选择投资组合策略后,投顾账户相关损益由投资者自行承受。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证本基金一定盈利,也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现。投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险,不能保证投资人获得收益,也不是替代储蓄的等效理财方式。

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