今日组合底层红利、黄金、债券、美股上涨。
国内权益（红利）：中证红利指数今日小幅上涨0.05%，表明市场对高股息资产的偏好仍在延续，当前中国进入经济“减速带”，红利指数成分股以金融、能源、工业等传统行业为主，这些行业在经济下行期间通常具备较强的防御性，而组合红利部分在传统红利基础上叠加质量因子（如高ROE、现金流等），侧重消费和制造业，形成“股息+成长”双轮驱动。

美股（标普500 & 纳指）：今日纳斯达克100涨幅0.32%。纳指100科技股近一个月表现强劲，GPT-5的发布进一步刺激AI方向，预计科技板块将继续受益于AI算法迭代和“TACO交易”的推动。

黄金：黄金期货近一周走势稳步上行，部分债券恢复征税政策将影响黄金的相对配置价值，尤其是在利率下行期，黄金作为避险资产的吸引力可能增强。

债券：利率债收益率整体下行。央行本周净投放69亿元逆回购，资金面维持宽松。未来需关注增值税政策调整对新发行利率债的影响，可能导致期限利差走阔及基金配置转向存量券，短期收益率或延续震荡，但长期宽松基调未改；信用债方面利差被动收窄，1年期中短票收益率下行0-2bp，而3-5年期上行3-6bp。未来区域分化延续，需警惕再融资压力，但政策支持下高等级券种仍有配置价值

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