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Wind热力图，2025.08.05

今天大盘表现的如此强势，属实没想到。

具体来看，上证指数收涨0.96%，再次站上3600点，创业板指收涨0.39%；

细分指数方面，港股创新药收涨4.70%，动漫游戏收涨1.70%，证券公司收涨1.10%，中证银行收涨1.60%，消费红利收涨0.88%，人工智能收涨0.63%，建筑材料收涨0.83%；

市场呈现出普涨态势。

不过，沪深京三市成交1.62万亿，显示出市场资金在3600点以及半年报集中披露期，还是相对要谨慎一些的。（Wind，2025.08.05）

当上证指数屡次突破3600点，当人们逐步认识到市场变得越来越好并带了“赚钱效应”之后，我们明显的能够感觉到，关心市场的声音变得多了起来，询问市场还有没有机会，机会在哪里的朋友，也多了起来。

我们也做一个回应。

一、这些细分方向应该更重视

1、总体来看，我们认为现在重点关注那些还处在历史比较低的位置，但具备成长性、稀缺性、受益于市场上涨周期，这三点中的一点，会更有价值。

比如动漫游戏，这个细分指数从长周期看，还处在低位（可以看下图），但逐步走出前两年的行业政策调整后，成长性还是不错的，这种就很值得期待，安全性、确定性、空间，三者之间就比较均衡。

动漫游戏月K线，2012.02.31-2025.08.05，Wind

类似逻辑的还有新能电池、疫苗生物等。

还有一类是稀缺性的，比如稀土产业，在去全球化和关税壁垒加深的当下，就非常值得重视。同样逻辑的还有国证航天、中证国防。

还有一类就是受益于上涨周期的，比较典型的就是证券公司；

再就是受益于未来经济复苏的，比如有色金属。

需要强调的是，上面这些细分指数基本上都符合中长期低位，我就不再一一截图了。

2、以人工智能为代表的科技成长风格很有可能会贯穿整个上涨周期，这个判断主要依据两点，一是当下社会经济发展和全球竞争的关键点，就在于人工智能的突破；

二是历史上看，每一轮大的上涨周期都会有一条清晰的核心主线。

不过，随着AI技术的不断突破发展，以智能驾驶、AI应用为代表的中下游，似乎更有值得关注。

另外，创新药也值得重点关注，但今年以来表现太过突出，后面的波动很有可能会加大，这对于普通投资者来说，考验比较大。

3、我们还在关注一个板块，那就是基建板块，目前我们还没有完全理清楚、想明白，等研究清楚了，再跟大家聊聊。

4、关于红利风格，核心两个判断，一是在大的上涨周期中，很有可能跑不赢成长风格；

二是，对于部分投资者来说，红利风格波动性更小一些，也许更加适合。（以上来源：Wind，截至2025.08.05）

二、中国资产整体的参与价值仍然很明显

1、横向对比海外主要市场。

每个市场、每类资产都有它的配置价值和机会，但客观上看，纳斯达克TTM估值40.97倍，创业板指TTM估值33.79倍，日经225TTM估值19.30倍，恒生指数TTM估值11.24倍（Wind，2025.08.05），对比之下，中国资产的价值还是比较明显的。

2、纵向对比自身位置和周期。

两个方面，一个是市场自身的周期，在经历了2021年2月中下旬---2024年9月中下旬的调整周期之后，似乎步入了新一轮的上涨周期。

另一方面，中国经济自身结构化调整也持续了有些年头了，我们有理由对新一轮的复苏发展保持信心和期待。（Wind，2021.2.15-2025.08.05）

事实上，这些都是我们在日常的月度、周策略里经常老生常谈的事情，大家细心的话的，都可以看到的。

市场行情好起来，我也很高兴，多说说，多讲讲，对于增加影响力是很有好处的，但我实在是怕干扰到判断能力，所以，除了正常每天的复盘和视频外，我可能还是不会有太多的发言，把时间精力放在研究上，才是对最大的负责。

我是无声，每天坚持研究分析基金， 

坚持思考权益、债券、货债三个方向基金投顾组合策略，

每个交易日一篇投资复盘文章，

每个交易日一条《基金大复盘》视频，

每周日发布周策略报告，

随时保持高效沟通和交流，一个坚持努力提高研究能力的基金投顾人。

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