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这是2025年7月份第5周策略报告，也是我们第1136篇周策略报告。

关于我们对于市场的理解和认识，对于“中国资产价值重估+上市公司质量提升”双逻辑的推演，我想大家应该都有了一个基本的认识了，我们对行情的发展充满了期待。

让我期待的事情很多，其中有件事情，算是我最大的期待吧，那就是期待这一轮市场行情，是一轮让绝大多数普通投资者能够获利的行情，长期获利的那种。

这并不是空想，而是一种基于现实的理想，市场生态环境的深刻改善是客观条件，如果投资者自身也能够树立正确的主观认识和行为，那么让绝大多数普通投资者获利、长期获利的理想，或是可以实现的。

一、市场表现很强

上证指数日K线图，2024.11.28-2025.07.25，Wind

以上证指数为例，过去的一周表现的很强，量价齐升的感觉，全周上证指数收涨1.67%，创业板指收涨2.76%，沪深300收涨1.69%，沪深京三市成交量明显放大，即便周五有所回落，仍然成交了1.82万亿。

港股市场方面，恒生指数收涨2.27%，恒生科技收涨2.51%。（Wind，2025.07.21-2025.07.25）

目前，从技术图形上，AH主要综合指数的日、周、月K线，都处在明显的多头态势。（Wind，截至2025.07.25）

二、哪些细分指数表现更突出一些

周内，不只是综合类指数表现的不错，细分指数方面，也可谓精彩纷呈。

周初，在雅鲁藏布江1.2万亿水电工程开工消息刺激性，整个基建板块出现了明显的补涨行情，不过，情绪过后，也出现了回落，但基建工程全周依然上涨了6.81%，建筑材料收涨10.58%。

随后，稀土产业、疫苗生物、国证新能电池等低位板块也出现明显的补涨行情，全周稀土产业收涨9.54%，疫苗生物收涨2.57%，国证新能电池4.17%，光伏产业收涨3.66%。

而人工智能和创新药也表现的稳扎稳打、可圈可点，人工智能收涨1.84%，CS创新药收涨0.99%，科创芯片收涨5.81%，机器人收涨2.56%。

相对而言，内需消费板块总体表现的就相对低迷一些，消费红利收涨1.29%，中证白酒收涨0.92%。（Wind，2025.07.21-2025.07.25）

应该说市场总体表现都不错，但哪些方向更有空间，更能持续，更有价值，还是需要多一些思考和策略的，追逐短期的行情并不是绝大部分普通投资者的优势，还是尽量多考虑中长期的投资逻辑，做出合理的投资决策吧。

三、怎么应对接下来的行情

1、盯住科技成长这条主线。

以人工智能为代表的科技成长是我们始终要盯紧的主线行情，人工智能、机器人这代表了人类社会发展的趋势和方向，这些产业也基本处在可能突破的临界点，只是我们无法准确的预测时间点。

目前看，基本面、技术面、情绪面、政策面、资金面、基金经理（公司）面等多方面或都形成了同频共振，要高度重视，坚定信心。

还有相对处在低位的国证电池、光伏产业、CS新能车，也要逐次逐步重视起来。

2、注意医药医疗板块的扩散行情。

港股创新药虽然表现的还可以，基本面和行业面的拐点清晰可见，空间可以想象，但这个时候，去注意和把握医药医疗整个板块的行情，从确定性、安全性以及空间上来看，或都正当其时。

目前，我们重点观察的是疫苗生物和医疗器械。

3、重视低位板块的补涨行情。

这周，先是处在低位的基建板块出现集体补涨行情，再是稀土产业、有色金属、疫苗生物、国证电池、光伏产业等出现持续的修复。

但是这里面一定要区分，哪些可能是一波流，哪些可能是周期性拐点来临了，哪些是有一定的成长性的；

从中长期投资的维度来看，一波流往往不太值得花太多的精力，而周期性拐点和成长性的低位板块，应该给予足够的重视。

比如我们最近一直在讲的稀土产业、有色金属、疫苗生物，还有国证电池、航天航空，以及我们之前反复讲过的证券公司。

4、重视恒生科技的重启。

从最近的走势看，恒生科技貌似已经结束了近4个月的横盘震荡整理，重新进入到新的上升周期，保持高度的关注吧。（Wind，2025.03.01-2025.07.25）

5、区分红利的不同风格。

总体看下，也许含银权重比较高的红利风格会有一定的短期隐忧；

而一些含银权重比较均衡或者低一些的红利类指数，以及红利成长低波动、红利质量、港股红利等方向，在整个“中国资产价值重估+上市公司质量提升”双贝塔逻辑中，都是值得期待的。

6、既要坚定信心，又要注意闲钱投资的原则。

从我的观察和感受看，目前市场的分歧还是比较大，主要表现在两端。

一端是从2022年以来坚持下来的投资者，这部分投资者已经开始有了不错的利润贡献，开始有所担心，总有想锁定利润的冲动。

对于这部分投资者就两句话，第一呢，任何时候锁定利润都是对的。

第二呢，从市场周期和规律看，市场行情还没有完全脱离“中国资产价值重估+上市公司质量提升”双逻辑初级阶段，都还没有进入到中期阶段，不妨坚定一点信心，有点定力。

另一端呢，是看到市场表现之后想要入场的投资者，对这部分投资者，一定不要盲目的入场，一定要确保闲钱投资的原则，这样才能在市场的波波折折中，不至于心态失衡而导致投资亏损。

四、调仓后，定投发车依然是基本操作

跟投的朋友应该发现了，我们4个不同风险等级的基金投顾组合在上周同期进行了策略调整，这基本反映了我们对于当下以及未来一段时间市场的看法，方向的选择以及应对的策略，后续观察策略的有效性如何。

下周一（2025.07.28）我们继续正常定投发车，计划如下：

发车1份成长型基金投顾组合，

发车0.5份红利型基金投顾组合，

发车0.5份偏债型基金投顾组合。

货债型基金投顾组合暂不发车，投资者可以结合自己实际情况参考。

我是无声，每天坚持研究分析基金， 

坚持思考权益、债券、货债三个方向基金投顾组合策略，

每个交易日一篇投资复盘文章，

每个交易日一条《基金大复盘》视频，

每周日发布周策略报告，

随时保持高效沟通和交流，一个坚持努力提高研究能力的基金投顾人。

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温馨提示：本文不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。

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