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债市行情
截至11点30分，债市继续调整。10年期国债、30年期国债分别上破1.71%，1.93%。
信用债整体回调幅度大于利率债，短期限高等级品种收益率上行11bp。
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资金面情况
伴随央行持续回收流动性，资金面变得更紧了。
盘中，隔夜资金价格上行近28bp，突破了1.65%，与7日资金价格出现明显倒挂。
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债市点评及展望
当前债券市场面临的压力不小，主要有三方面原因：
第一，市场资金面偏紧，银行之间短期借钱的成本上升了，导致资金不太宽裕，波动也大，对债市相对不利。
第二，最近股市情绪火热，昨天盘中大盘指数涨破3600点，吸引了很多投资者转向股市——股债跷跷板下，伴随资金外流，债市被动下跌。
第三，最近密集出台的新政策以及商品通胀情绪升温，也再次推升了债券的收益率上升（对应债券价格下跌）。
不过，也有一些因素对债市形成支撑：比如，尽管市场调整，但债券性价比也比之前提高了不少，部分机构仍看好票息资产的配置价值。所以，建议大家保持股债均衡配置的同时，也耐心持有债基，为组合增加一层安全垫。
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数据来源：wind、中国人民银行；数据截至2025/07/24。
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