
今天煤炭板块强势上攻,成为市场瞩目的焦点。对于$十拳剑灵活配置$这个组合的持有人来说,可能会注意到组合里恰好持有一只以重仓煤炭著称的基金——$万家宏观择时多策略混合C(OTCFUND|017787)$。这看起来像是组合管理团队提前布局了周期性机会,运气不错或者说眼光独到。
不过话又说回来了,点开组合的详细持仓一看,这只万家宏观基金在“十拳剑”庞大的配置版图里,占比仅有个小小的1.00%。这点仓位,就好比宴席上的一碟小咸菜,味道再浓也难以影响整桌菜的主基调。煤炭涨得再欢快,对组合整体的贡献也只能算是杯水车薪,说是“精准布局”未免有些名不副实,更像是组合构建中的一个风格点缀。
不过话又说回来了,仔细琢磨一下组合的结构就会发现,“煤”的线索可能不止于这只显眼的1%。组合里可是实实在在地配置了相当比例的红利主题基金,像汇添富港股红利ETF联接A(4.00%)、东方红中证红利低波动指数C(2.50%)、景顺长城沪港深红利成长低波指数A/C等等,加总起来超过了组合的20%。这些基金为了追求稳定高分红,穿透其底层持仓,传统能源股(包括煤炭)往往是重要的组成部分。所以,今天组合吃到煤炭这波上涨红利,更可能是通过这些“隐形煤仓”实现的,这可比那1%的存在感要实在得多。
不过话又说回来了,眼光放长远点看,煤炭这位“今日之星”在过去大半年里,可没少扮演“拖油瓶”的角色。它的持续低迷表现,让这些重仓其上的红利基金成为不少投资者的心病,自然也实实在在地给组合的净值带来了压力。今天的上涨固然解气,但前提是我们得忍受了之前长时间的煎熬。这一反一正,更像是周期属性的正常回归,谈不上特别的先见之明。
不过话又说回来了,“十拳剑”这个组合之所以被冠以“灵活配置”之名,恰恰在于它不会被单一行业或风格“绑架”。瞧瞧它的持仓:近20%的资金布局在追踪纳斯达克100指数的基金上,再加上海外科技主题基金(如国富全球科技互联等约13.2%),合计占比33%,这充分表明了组合对全球科技成长机会的重视。同时,国内小微盘股(如$招商量化精选股票C(OTCFUND|007950)$5.50%)以及其他主动管理的风格各异基金,提供了国内的成长性和灵活性。黄金ETF(合计约8.5%)、豆粕ETF(5%)这些另类资产的存在,更是为了在震荡市中提供缓冲。这些看似“各自为政”的配置,其实共同编织了一张巨大的多元化网络。当煤炭这样单一的周期性板块沉寂时,其他的“战友们”可能正轮流上场表演;而当煤炭突然发力,组合的整体表现也会受到支撑而非完全依赖于此。
所以归根结底,“十拳剑灵活配置”组合今日固然会因其红利基金部分内含的煤炭属性而沾光,但这只是其庞大交响乐团中一个乐器的短暂独奏。其真正的核心价值,在于构建了一个横跨海内外(聚焦美股科技)、覆盖多种风格(成长、价值、小微盘)、囊括多种资产(股票、黄金、商品)的均衡配置体系。这种力求在不确定性中捕获多元收益、并通过资产间的低相关性熨平波动的方法论,才是组合意图穿越周期的倚仗。与其关心它是否完美抓住了一次煤炭行情,不如关注它如何在市场不断上演的“反转剧”中,努力保持一份相对的从容与韧性,毕竟,“东边不亮西边亮”才是它设计的底层逻辑。今日的煤炭上涨,不过是这张均衡大网上轻轻荡漾起的一朵涟漪罢了。

#煤炭板块突然拉升 行情逻辑是啥?##1.2万亿投资!大基建爆发##下半年行情主线是哪个?#
$万家宏观择时多策略混合A(OTCFUND|519212)$
$国泰中证煤炭ETF联接A(OTCFUND|008279)$