股市，今日A股市场再现震荡格局，上证指数在3500点关口展开拉锯，盘中虽有冲高翻红，但随后快速回落。近期市场表现，可能是以流动性驱动的分母行情。从资金面看:

1）融资余额方面，6月中以来融资余额有显著的加快攀升迹象，目前回到4月初的水平，但尚未达到今年以来高位。

2）ETF申赎方面，股票型ETF净流入额近期有下降趋势。

3）成交额方面，万得全A本周成交额仍在高位，不过与上周相比开始有些回落。

4）产业资本方面，6月净减持209亿，相比5月的162亿有明显增加，而7月以来的减持继续加速。

市场若想延续升势，或在于形成良性的“流动性引擎”——即通过资金流入推动市场上涨，进而吸引更多资金入场的正反馈，其核心可能在于增量资金的持续介入。

当前来看，市场整体流动性环境仍属充裕，交易活跃度虽高存在一定拥挤度但尚未触发预警水平，下行风险总体或可控；然而进一步上行可能面临挑战，如果缺乏强劲的交易情绪支撑和显著的增量资金助力，上证指数短期或面临一定回调压力，后续市场可能转入区间震荡格局。

落到投资上，可考虑一方面关注核心资产，以长期视角关注那些有望受益于经济基本面修复预期的核心资产，例如大盘宽基类指数基金。

另外具备交易能力的投资者也可考虑适当把握机会。