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我一直刻意保持一定的“孤独感”，不太愿意跟太多的人打交道，即便是被误认为薄情寡义亦或者淡泊名利，因为时间太宝贵了，独立思考的空间也太宝贵了；

时间用在了人情世故上，自然花在深度思考上面就少了，两难全。

不过，我还是喜欢交一些跟投资不相关的朋友，通过跟他们的交流沟通，汲取和完善自己对于市场和投资机会的理解。

周末我跟一个做机械加工销售的朋友闲聊了一会儿，他跟我说了现在他现在面临的问题，对我刺激和启发都很大。

他主要面向全国销售打包机、挤压机、小型农业机械、三轮四轮等等。虽然不是什么大生意，但这几年生意还是可以的，现金流也很不错。

但他说现在生意越来越不好干，越来越卷，一些底线屡屡被打破。

他给我举了个例子：上个月，他碰到一个客户来采购一个100吨左右的挤压机，他的报价只留了3000多元的利润，基本上等于不赚钱；

然而客户在比价了4家后，最终还是选择了别家，因为他是4家里面报价最高的。

他很奇怪，就问客户，你知不知道钢材料的价格？电机的价格？有没有可能一些厂家的机器里装填了沙子代替钢材？有没有可能是翻新的电机？而且功率根本达不到标注？也没有3C认证？

客户说知道，但是人家的确实便宜不少。

也就是说，价格战打成这个样子，很多产品开始突破各种质量、安全底线，但用户呢，可能明明知道或者明白，其中有很大的风险，但在价格便宜的诱惑下，依然抱着侥幸心理或者其他的想法，选择了劣质的便宜产品。

他说：卷成这样，劣币驱逐良币，谈什么良心？研发什么新产品？

这是一个单独的案例，可能不具有很大的代表性，但细思恐极。

我们把这个延伸一下，假设在餐饮、车辆、电子产品等等领域，

“内卷”的最后是不断压低产品价格、原材料价格，你说会不会也上演劣币驱逐良币的局面？

你说，吃到嘴里的，开的车，用的手机，真的就没有什么担心的吗？

所以，现在从上到下都在提倡“反内卷”是正当其时的，“反内卷”反的不仅仅是价格，而是一种恶性竞争，突破底线的恶性竞争，卷成这个样子，谁去搞创新研发？

另外，反内卷的核心还是要考虑安全质量，不管是生产设备、车辆还是食品，胆敢突破安全质量底线的，都应该严肃处理。

Wind热力图，2025.07.15

市场方面，今天上证指数出现了调整，最终收跌0.42%，收在3505.00点，但创业板指收涨1.73%，表现的相当突出，最终沪深京三市成交1.64万亿，市场的热情依然很高。

从细分指数来看，今天出现了明显的分化，成长风格上涨明显，红利风格和消费板块则出现了调整，低位板块也有所休整。

上市公司业绩超预期，人工智能全天收涨4.80%，机器人收涨0.40%；

港股创新药收涨3.36%，但A股医药板块表现的并没有港股这么突出，CS创新药也仅仅收涨了0.96%，疫苗生科收跌0.51%，医疗器械收跌0.02%；

红利方面，红利低波收跌0.92%，中证银行收跌0.96%；

消费方面，消费红利收跌1.22%，中证白酒收跌1.36%，但是恒生消费收涨0.74%。（以上来源Wind，2025.07.15）

总的来看，1、继续重视以人工智能为代表的科技成长风格。

2、消费板块有分化，新兴消费的趋势比较明确；传统消费大概率处在磨底阶段，不要轻易放弃。

3、低位板块的趋势大概率已经走出来了，短期休整或不影响大趋势。

4、红利风格内部可能会有分化，有质量、成长因子的方向更应该受到重视。

这些主要的观点和看法，在我们成长型、红利型、偏债型和货债型的基金投顾组合中，都有充分的体现，日常的复盘本身就是我们不断思考和修正的过程，有兴趣的朋友欢迎查看参考。

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