今日组合底层黄金、红利上涨，美股、债券下跌。$永久组合$

权益：银行板块带动红利资产走强，短期估值修复后波动或加大。红利指数市盈率8.48倍（近十年77%分位），但股息率5.5%和市净率0.87仍处合理区间。中期看，经济弱复苏+低利率环境支撑红利资产表现，但需警惕情绪过热后的技术调整。美股方面，美联储降息预期减弱叠加关税扰动，短期或承压，但若经济数据走弱可能重启宽松预期。

债券：长端国债收益率或小幅上行，但空间有限。若风险偏好回落，债市或有阶段性机会。中长期看，目前处于“磨底”阶段，短债方面，资金利率有望继续下行，但需关注7月中下旬税期及央行操作节奏对短期波动的影响。若货币政策宽松超预期，短债收益率或进一步下行，但需警惕经济复苏超预期带来的利率上行风险。

黄金：关税政策不确定性及美国政治风险支撑金价，短期或高位震荡。特朗普对欧盟加征关税打破市场乐观情绪，避险需求仍在。中长期看，美元走弱及央行购金趋势未变，黄金配置价值稳固，但需关注美联储政策预期变化

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