1

债市行情

截至11点30分，债市延续调整压力，国债现货期货多数下跌，30年期国债收益率上破1.86%。

存单涨跌分化，城投债表现相对强于二永债。

2

资金面情况

央行今日继续回收流动性，但净回笼金额显著减少至230亿。

盘中资金面变化不大，隔夜和7日资金价格继续维持在1.31%和1.46%。

3

债市点评及展望

从宏观层面看，当前经济复苏进程仍需政策进一步助力，通胀水平维持低位，为货币政策保持宽松提供空间。预计央行将通过多种工具组合维持流动性合理充裕，对债市形成支撑。

从债市供需来看，下半年政府债供给压力较大，尤其是地方政府专项债发行节奏可能加快，会对资金面产生阶段性扰动；但希望大家不要忽略需求端对债市的支撑——目前，债券市场的配置力量较强，保险等长期资金配置需求稳定，在债市收益率具备一定吸引力时或许会积极入场。

整体来看，短期债市仍将维持区间震荡格局，建议大家紧密关注政策动态与经济数据变化，保持股债均衡配置，耐心持有债基。

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数据来源：wind、中国人民银行；数据截至2025/7/9。

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