今日组合底层红利、债券均上涨，黄金下跌。$永久组合$

权益：下半年"反内卷"或成市场主线之一，但政策力度可能温和，供需格局改善仍需时间验证。美国"大而美"法案落地缓解经济衰退担忧，对明后年经济增长形成支撑。配置方面，红利板块受益于中长期资金青睐，科技板块则受交易资金追捧，二者均有望在经济复苏和流动性宽松环境下表现突出。

债券：目前中国10年期国债收益率为1.64%，1年期国债收益率为1.34%，国债收益率曲线略趋陡。国内货币政策降准降息和财政政策如基建投资是主要影响因素。预计未来8月流动性或边际宽松，利率债建议持有长久期品种。若美联储降息预期实现，国债收益率可能进一步下行。

黄金：美元指数的回落使得黄金对其他货币持有者更具吸引力。美国贸易政策的不确定性如特朗普的关税政策和美联储的降息预期是主要影响因素。高盛预测美联储将在2025年9月、10月和12月各降息25个基点，累计降息75个基点。若美联储降息预期实现，黄金价格可能进一步上涨。但需关注美国非农就业数据和贸易谈判进展，以判断市场情绪变化。$多利宝$

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