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Wind热力图，2025.07.03

市场近期持续的强势，对于市场情绪的改变是非常大的。

上证指数今天收涨0.18%，创业板指收涨1.90%，上涨的态势还是非常良好的，不过沪深京三市成交量出现一定程度的萎缩，成交1.33万亿。

从细分指数的表现看，今天科技成长风格表现相对突出，其中，创成长收涨1.57%，科创成长收涨0.99%，人工智能收涨0.99%；

港股创新药表现最为突出，最终收涨3.61%。

与之对应的红利风格、低位板块，则有所休整。（Wind，2025.07.03）

对于后市的发展，我有3点顾虑。

1、市场短期持续向上，会否出现追涨情绪？一旦出现急跌，会否出现恐慌杀跌？

经过一轮修复，上证指数再次来到了去年924行情的上沿。

从成交量的变化以及论坛的声音看，市场最近持续的强势，对于投资者的热情是有促进作用的，这个时候是否会出现追涨情绪呢？从历史经验看，这种概率是有的。

追涨情绪最怕急跌，一旦出现急跌，很多人往往又急不可耐的割肉出局，这是非常让人担心却又无奈的事情。

而随着上证指数不断挑战去年924的上沿，市场的量能也出现一定的萎缩，出现一定程度调整的概率还是不小的，毕竟市场短期或不太具备快速突破的条件。

事实上，对当下的点位和估值来说，即便是短期可能出现一定的调整，从长期来看，都可能是不错的介入时机，但短期追涨进来的资金，恐怕不太懂得耐心的重要性。（Wind，2024.09.24-2025.07.03）

2、最大的顾虑，还是人们始终不能早点认识到中国资本市场发生的深刻改变，以及由此带来的“中国资产价值重估+上市公司质量提升”双逻辑的巨大威力和投资价值。

如果一直都不参与资本市场，都不感兴趣，倒也没啥好说的，怕的是随着市场行情的持续发展，到了高位的时候，又被市场吸引进来。

当然，我们不盲目，时刻保持观察、跟踪和研判，如果最后我们判断出现失误，还是有很大的空间和时间可以重新思考风险资产的布局的。

3、对闲钱的定义飘忽不定。

这是个很有意思的话题，我自己曾经深感困惑，至今也不能说完全摆脱，不知道大家怎么样？

回顾历史，当市场经过持续的调整进入到中长期底部区域的时候，人们的信心和定力都会受到考验，明明有一笔闲钱是符合条件的，但心理会发生变化，各种担心担忧，反而不敢投。

而当市场经过持续的修复和上涨，进入到高位区域的时候，什么是“闲钱”，怎么定义“闲钱”，又成了很多人新的困惑。

所以，纪律就很重要，强迫自己执行定投计划的意义就凸显出来了；

不只是市场的中长期底部区域，只要还没有进入到高位区域、出现明显的泡沫，通过执行定投计划，对于把握市场的投资价值和机会，可能好于自己的主动择时，这个大家可以在自己的实践中不断的总结提炼。

总之，市场能够走出中长期底部区域，稳步向上，这是值得高兴和珍惜的事情；

但即便是如此，普通投资者如果不能形成良好的投资习惯，布局正确的方向，把握大周期，恐怕，也难有特别好的投资体验。

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