#民营企业家亮相中外记者见面会#当A股市场的春风拂过经济原野，民营企业如同深埋土壤的种子，在政策雨露与资金阳光的滋养下展现出蓬勃生机。作为中国经济最具活力的组成部分，这些市场主体既承载着创新突破的时代使命，也在资本市场的潮起潮落中书写着成长辩证法。在这场财富与机遇的盛宴中，如何透过K线图的涨跌起伏，读懂民企成长的底层逻辑，或许比追逐短期涨跌更有意义。
政策的指挥棒总是率先指明方向，从科技创新的"国家队"到高端制造的"隐形冠军"，民企在政策春风中不断拓展发展边界。比亚迪的电池技术突破让新能源汽车驶出国门，宁德时代的储能方案点亮全球能源转型之路，这些案例印证着政策红利如何催化企业质变。牛市放大了这种成长效应，就像2019年那波消费电子行情中，一批民营科技企业凭借5G技术储备实现市值翻番，完美诠释了"政策+创新"的乘数效应。
市场的天平永远倾向真正的价值创造者，新能源赛道上，赣锋锂业从锂盐加工厂成长为全球行业龙头；医疗领域里，英科医疗用防护手套编织出抗疫神话。这些十倍股的共同密码，在于把细分领域的专精特新转化成可持续的盈利模型。反观那些被短期炒作推高的概念股，终究会在业绩检验中回归本源，这提醒我们：真正的成长从来不是K线的偶然跳动，而是研发投入转化为专利，专利转化为产品，产品赢得市场的漫长旅程。
站在牛市的岔路口，理性比贪婪更珍贵。当资金潮水涌来时，有人看到的是财务报表上的数字游戏，有人却懂得穿透估值迷雾，发现那些在研发实验室彻夜通明的灯光，在生产车间精益求精的工匠，在海外市场开拓进取的脚步。这正如成熟的投资者不会被暂时的泡沫迷惑，他们更看重企业现金流的健康度，研发投入的持续性，以及管理层对行业趋势的判断力。
骑牛看熊认为民企的投资机会，主要体现在以下6个方面：
1.债券市场投资机会
2025年上半年民企产业债发行表现亮眼，共发行346只，发行规模达2069.62亿元，发行数量和金额持续扩容。2025年民企产业债净融资额同比增长约241%，加权平均发行利率为2.17%，较2024年同期下降66个基点，融资成本实现超额降低。
2.发行期限结构优化
2025年上半年民企产业债平均发行期限为2.49年，同比增长0.43年，中长久期债券（即3Y及以上期限债券）发行123.37亿元，同比增长21亿元，反映出市场对民企信用资质认可度有所提高。
3.行业分布广泛
从企业类型看，主要分为三类：传统产业龙头企业、科技创新型企业、科创投资类机构。
4.政策支持力度大
多维度支持政策密集出台，为民企产业债融资创造了极为有利的环境，如证监会提出提高产业债融资比重，央行要求扩大民营企业债券融资规模，上交所推出知名成熟发行人制度等。地方政府积极释放民间投资潜力，如荆州市发布民间资本投资项目清单，聚焦回报机制明确、预期收益较好的领域，为民企提供百亿级投资机遇。投资者可密切关注地方发改委等部门发布的项目推介信息，把握政策红利下的确定性机会。
5.政策红利下的行业机遇
政策红利与自身优势叠加，民企迎来投资黄金期。2025年以来，A股科技板块持续领跑市场，科技创新型民企以及科创投资类机构有望在政策支持和市场需求的双重驱动下获得良好的发展机遇。此外，多部门推出支持民营企业发行科创债券、绿色债券、资产支持证券等创新融资工具的政策，相关行业的民企将有更多的融资渠道和发展空间。
6.聚焦高景气领域
龙头企业股票走势强劲，技术面呈现良好上升通道，财务指标表现优秀，叠加行业地位稳固与业绩支撑，为追求稳健收益的投资者提供关注标的，政策支持民营企业拓展海外市场。深入分析目标企业所处市场规模、增长率、竞争格局及趋势，评估发展潜力。
近年来，民营企业投资环境持续优化，政策支持力度不断加大，市场结构逐步改善。2025 年上半年，在城投债净供给转负、久期下沉策略价值渐弱的背景下，产业债成为信用债市场价值挖掘的主战场，其中民企产业债表现尤为亮眼，发行规模和数量持续扩容，净融资额同比大幅增长。同时，地方政府积极发布投资机会清单，拓宽民企参与项目建设渠道，私募股权及创投机构也看好科技创新、内需提升等领域的民企投资机会。整体来看，民企投资正迎来政策驱动、市场认可的良好发展机遇。
骑牛看熊比较看好弘毅远方民企领先100ETF（159973）的投资优势，原因如下：
1.紧密跟踪优质民企指数，捕捉成长红利
弘毅远方民企领先100ETF（159973）紧密跟踪国证民企领先100指数（399362.SZ），该指数选取上市公司实际控制人为非国有独资、非国有控股及非外资控股的公司，剔除近期重大亏损和违规公司后，选取市值靠前的企业作为成分股，旨在综合捕捉沪深证券市场上优质民营企业的成长红利。
指数成分股中不乏引领行业的龙头民企，根据Wind一致预测数据，其未来三年基本面增长速率可观，2023年、2024年和2025年的营收预期分别为17.69%、18.65%和16.46%，净利润增速分别为11.16%、26.59%和21.32%，预计在未来依然能保持较高增长率。
2.龙头企业聚集，覆盖核心领域
国证民企领先100指数成分股中，总市值大于1000亿的公司有29家，总市值在900亿以上的有6家，800亿以上的有5家，分别代表了各领域的优质龙头。最新定期报告显示，该基金前十大重仓股包括宁德时代（持仓占比10.56%）、美的集团（6.25%）、东方财富（4.58%）、比亚迪（5.18%）等各行业领军企业，涵盖电力设备新能源、消费、金融、汽车等核心领域。
3.行业分布分散，聚焦高景气赛道
民企100指数行业分布较为分散，其中电力设备新能源占比27%，电子占比12%，医药占比10%，主要覆盖制造、科技、消费三大类行业的优质公司，尤其在半导体、人工智能、新能源汽车等细分赛道中，民营企业的创新活力尤为突出。
4.政策支持力度加大
多部门重磅发声支持民企做大做强，金融支持民营企业发展工作推进会召开，中国人民银行、国家金融监督管理总局、证监会等多部门领导参加，规格高、人员齐，体现了金融系统对民营企业金融服务的重视，金融正在成为促进民企发展的重要力量。在政策环境持续优化与科技创新浪潮涌动的双重背景下，投资民营企业或将迎来历史机遇期。
5.民企自身优势显著
民营企业具备灵活性和快速决策能力、市场导向和竞争力、市场化的激励机制等比较优势，使得组织效率更高、更具生产力。此外，民企还拥有科技创新的基因、全球化的视野、企业家精神以及高效的运营成本，在研发投入方面表现突出，年度研发投入达到5亿元以上且占营收比例在10%以上的沪市公司中，民营企业占据了48席，大多集中在医药、半导体领域。
6.估值处于历史低位，上涨空间较好
当前国证民企领先100指数的PE（TTM）为20.83，PB为3.5，处于历史相对低位。尽管前期市场出现大幅反弹，但该指数的市盈率仍处于历史低位，意味着其具备长期投资价值。同时，指数具有较好的弹性，在牛市中具备较高的收益表现，例如2020年收益高达59.29%。
7.基金管理团队经验丰富
弘毅远方民企ETF基金经理为马佳先生，他于2018年7月加入弘毅远方基金管理有限公司，现任公司金融工程部总经理。加入弘毅远方之前，马佳先生历任太平洋资产管理有限责任公司合规与风险管理部董事、德勤华永会计师事务所企业风险管理服务部经理，具备丰富的金融行业经验。他在投资中注重将成长和研发因子纳入考量，认为这能使指数增长潜力更为突出，在市场表现良好时弹性充足，在市场波动时能一定程度上穿越周期、降低回撤风险。
8.基金基本概况
弘毅远方民企领先100ETF（代码159973）成立于2019年7月16日，是一只跟踪国证民企领先100指数的交易型开放式指数基金，管理人为弘毅远方基金管理有限公司，现任基金经理为马佳（自2022年9月6日起管理）。该基金以民营企业为主要投资标的，通过复制指数成分股实现被动投资，业绩表现与指数紧密相关。
9.业绩表现分析
从2019年7月16日成立以来收益为39.24%；近1月收益为6.91%；近3月收益为12.41%；近6月收益为8.01%；近1年收益为27.86%。
投资者若看好民企龙头长期发展，可逢低配置以分散风险，作为被动产品，适合不擅长主动择股的投资者。若民企政策支持力度加大或经济复苏超预期，可分批建仓，避免单一时间点风险。
弘毅远方民企领先100ETF（159973）适合长期看好民营企业发展、能承受高波动的投资者。其净值表现与民企板块高度相关，持仓集中于龙头企业，但短期市场波动和流动性问题需重点关注。投资者需结合自身风险偏好、投资周期及对民企板块的判断综合决策，避免盲目跟风。
牛熊更迭是市场的自然节律，但优秀企业的成长曲线永远向上。在这场资本市场的马拉松中，民营企业书写的不仅是股价的传奇，更是中国经济转型升级的微观注脚。当我们把目光从K线图移向实验室里的创新突破，从财务数据投向车间里的精工制造，或许就能真正理解：牛市馈赠的最好礼物，从来不是短期的财富暴涨，而是发现那些能穿越周期的成长力量。这既是投资的智慧，也是观察时代的窗口。
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