1 马佳看好民企ETF的长期表现。

马佳介绍了民企ETF的五个特点：长期业绩好、牛市弹性足、盈利质量高、出海优势大和政策支持强他认为市场已处于底部，明年有望迎来估值和盈利的双击近期市场表现强劲，小盘成长风格占优，芯片等行业领涨随着政策落地和经济预期改善，资金持续流入将推动股市震荡向上。

2 马佳介绍民企2.0指数优化方向。

马佳详细讲解了弘毅远方民企2.0指数的编制方法优化，重点强化了研发投入和成长性因子新方法通过市值、收入排名筛选300只股票，再按收入利润增长率、研发强度、日均市值选出100只，并以研发强度调整权重回测显示新方法相比原指数年化收益增厚5%，市场上涨时超额收益更明显。

3 民企指数2.0表现优于原指数。

马佳介绍了民企指数2.0在市场调整阶段表现持平，弱势年份表现更优，年化收益增厚明显高盛报告指出中国民企十巨头具备类似美股七姐妹的潜力，代表高增长领域弘毅远方基金推荐关注民企主题ETF（159973），并预告了抽奖活动。

4 政策支持助力民企发展。

马佳分析了民营企业座谈会后市场表现，指出2018年11月后民企指数涨幅达1.7倍，大幅跑赢宽基指数他提到今年2月17日座谈会和民营经济促进法出台，强调政策支持和技术突破将推动民企发展此外，马佳回应了对外资投行观点的质疑，认为当前A股估值处于低位，外资配置比例较低，未来有提升空间。

5 经济复苏预期较强，外资将持续流入。

马佳分析了经济复苏预期和外资流入对A股的影响，强调外资观点的重要性他介绍了民营企业指数的行业布局和调仓频率，重点提及TMT和高端制造行业占比提升马佳认为研发投入与心智生产力相关，民营企业创新能力强，尤其在牛市初期阶段表现突出他还提到港股与A股的比较需关注板块差异。

6 A股估值分化明显。

马佳分析了当前A股和港股的估值情况，指出小盘股和红利低波方向估值较高，而大盘成长和大盘蓝筹风格估值较低民企指数属于大盘成长风格，估值分位数较低港股方面，恒生科技和创新药经历了大幅下跌，目前估值处于合理位置新消费赛道景气度高，但部分个股短期估值可能透支马佳还澄清了民企指数与红利风格相关性较低的问题，强调投资需了解产品风格。

7 不同市场阶段风格表现各异。

马佳分析了不同市场环境下大盘成长和红利风格的表现差异，指出民企ETF在牛市弹性更足，长期业绩优于沪深300，并列举了政策支持、出海优势、盈利质量等五大优势他预测未来几年可能迎来民企的戴维斯双击行情，建议投资者关注周期轮动机会。

8 民企指数升级对投资影响有限。

马佳分析了民企指数2.0升级对投资的影响，认为当前市场体量较大，不会因单一ETF或基金导致资金池明显变化他指出外资对冲基金看好民企相对竞争优势，在经济复苏周期中，民企估值处于低位，未来盈利有望提升，但不会显著稀释央国企资金池。

9 马佳分析国央企与民企的投资差异。

马佳指出国央企和民企在所有制、行业分布和市场表现上差异显著，国央企偏防御性，民企更具进攻性他建议投资者根据自身风险偏好选择，看好未来市场的投资者可能更适合民企此外，马佳提到民营企业面临的主要困难包括公平竞争问题，并引用政策强调抓落实的重要性。

10 支持民营经济发展政策落实到位。

马佳介绍了国家支持民营经济发展的四个具体措施：破除融资难、清偿欠款、整治四乱和保护权益他指出各地政府频繁召开专题会议，实打实支持民营经济同时，他提到民营企业2.0指数更新了成长和研发因子权重，已实施调仓对于投资者，他建议在牛市初期逢低买入并长期持有。

11 建议逢低持有民企股票。

马佳分析了当前资本市场表现，指出民企弹性更足，建议长期持有他提到今年行情较为激进，结构性机会明显，如机器人、新消费和创业板块港股创新药ETF资金涌入明显，市场呈现趋势性上涨马佳认为牛市最佳策略是持有不动，并强调需紧密跟踪市场变化他还提到政策面利好频出，如5月7日国新办政策组合拳和5月12日关税谈判超预期，但市场反应平淡他看好未来市场表现，因财政持续发力，特别国债发行进度快，货币政策宽松预期强。

12 管理层稳经济决心强。

马佳分析了国内外经济形势，认为政策支持下市场表现将向好美联储可能提前降息，利好全球经济民营企业因灵活性和政策限制少，在出口转出海过程中更具优势当前估值低、盈利预期好，民企是牛市初期较好的投资标的关税影响有限，政策扶持下民企确定性增强。