2025年1季度,中国经济总体延续了去年4季度以来的回升态势,宏观政策更加积极有为,存量和增量政策持续显效,内需有所回升,市场预期和信心逐步改善。宏观数据方面,1季度工业增加值同比增长预期乐观,装备制造业和高技术制造业成为核心增长点。政策推动的新基建、新产业和“硬科技”投资显著提升产能,PMI生产指数维持在扩张区间。1-2月社零消费增速约4%,主要受益于汽车和家电等消费品“以旧换新”政策加速落地。随着财政前置发力以及设备更新,固定资产投资有所回暖。此外,1-2月财政执行度较佳,地方政府财政支出同比增速逐渐超过中央财政支出。
海外方面,美国通胀季节性走弱,美联储暂停降息,3月FOMC会议声明偏鸽。经济基本面方面,美国第四季度实际GDP年化修正值环比升2.4%,经济依然稳健。
行情方面,股票市场延续去年4季度以来的结构行情。春节期间国内消费数据表现亮眼,电影票房创春节档历史新高,带动市场预期回暖;同时DeepSeek概念持续发酵,催化科技股上行。分板块来看,AI相关的科技板块以及人形机器人相关的制造板块表现相对较好,周期和消费相对落后;分行业看,有色金属、汽车、机械和计算机居前,煤炭、商贸零售、非银行金融和石油石化落后。风格上,小盘成长表现相对较好,偏小盘的中证2000、中证1000表现相对占优。本报告期内,中证500指数上涨2.31%。
在投资策略上,本基金作为一只被动策略的指数基金,会以最小化跟踪误差为目标,紧密跟踪标的基准指数。