对于纳指来说，从4月7号的最低点到现在已经反弹超40个点

这波反弹最直接的动力就是关税风险逐渐降温，大多数国家都和美国之间达成了不错的协议，并且都是对美国有利的协议

而支撑美股再创新高的根本动力还是科技股的财报

二季度大多数科技股财报都给出了超预期的表现，科技七巨头的每股收益增长超20%，剔除科技七巨头的标普500中493只成分股的平均美股收益增长了11%

对于美股来说，业绩才是支撑股市上涨的最根本动力

就目前而言，纳指仅存在估值上的风险，尚未出现业绩上的风险

这种估值上的风险很可能会因为外界的因素而导致指数回调

而目前最有可能导致这种回调的事件就是美联储降息预期大幅减弱

这不会改变纳指上涨的长期趋势，但是足以对目前的指数高位形成一定冲击

本周对降息预期影响最大的就是周五的杰克逊霍尔会议，在这次会议上鲍威尔将发表讲话，可能会涉及到对未来利率路径的看法

如果这次会议上鲍威尔继续放鹰，强调应该等待，不急于降息的言论，那么目前过高的降息预期很可能会重新调整，从而带动指数下跌

这种下跌并非让人恐慌，反而是值得加仓的机会，但不会是唯一的机会

在接下来的时间里还会有非农就业数据以及核心 PCE 数据公布，如果这些数据继续降低降息的预期，美股可能会进入一段较长的调整期，不会持续乐观

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