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2025年8月11日，碳酸锂期货所有合约触及涨停，涨幅达8%。
本次触发涨停的原因在于：
首先，供给端突发收缩。江西宜春的矿证到期停产成为供给端的关键催化剂，宁德时代枧下窝矿区的采矿权在8月9日到期未能续证，导致每月减产1万吨LCE，约占全国产量的12.5%，引发了供应收紧的恐慌。此外，中央工作组进驻宜春以打击非法采矿，九岭锂业也随之停产，江西云母提锂的产能面临全面收缩的风险，影响其在国内市场的重要份额。同时，智利对日韩锂出口激增，同比增幅达到194%-245%，进一步加剧了产业链“去中国化”进程，导致国内供应焦虑加剧。
其次，政策与产业的“反内卷”现象正在深化，产能出清的进程加速。国务院对新能源车竞争秩序进行了规范，江西省要求8家锂矿企业在9月30日前提交储量核查报告，这将促使高成本产能被动退出市场。同时，锂辉石提锂的成本约为6-8万元/吨，盐湖提锂的成本在3-4万元/吨之间，而当前期货价格已突破7.7万元/吨，接近成本线，这使得亏损企业复产的动力不足。
此外，需求边际改善与资金博弈加剧，旺季备货正式启动。7月至8月期间，电池排产环比增长2%-3%，正极厂在锂价跌破7万元后增强了低价补库的意愿，采购量显著放大。同时，投机资金也开始涌入市场，主力合约在短短两日内增仓超过2万手，波动率指数周涨12%，市场对矿证续期的不确定性进行了押注。
（资料来源：东方财富网等公开资料整理）
哪些板块受益？
产业链方面呈现出受益与承压的两极分化。
首先，锂资源与加工龙头企业或享受涨价红利，具备较强的成本控制能力，盐湖提锂企业凭借显著的成本优势和政策合规性，利润弹性较大。云母提锂技术企业则因区域集中度提升而加速整合，具备技术降本的优势。
中游电池材料与储能领域面临传导压力，正极材料因碳酸锂成本占比高而受到涨价影响，部分电芯成本上升可能触发价格上涨，尽管补贴政策的不确定性可能抑制需求。
下游市场则出现分化，新能源车企虽面临成本压力，但头部企业能够通过规模与技术对冲，而二线车企盈利承压。消费电子领域的刚性需求支撑锂消费，但补贴退坡后增速有所放缓，弹性相对较弱。此外，金融工具方面，期货概念股受益于交易量激增，而新能源车相关的ETF也显示出期股联动效应，前十大权重股占比显著。
不论短中长线的布局策略上，均可关注事件和资金信号。
短线上，若关税谈判积极，则可考虑关注锂矿股；若矿证续期延期，供给焦虑可能持续，适合多头持有。同时，若期货价格稳住在特定水平且成交量放大，可以追涨一些二线标的。
中线上，可关注第三季度业绩预增的锂企，并跟踪储能招标量及电池排产是否在九月达到历史旺季的增幅。长线布局则应聚焦于资源自给率较高的企业和具备技术壁垒的公司，尤其是那些在固态电池或回收提锂方面表现出色的企业。
总体来看，当前市场机会与风险并存，碳酸锂价格上涨主要受供给收缩、政策去产能和资金情绪的影响，但高库存和需求弹性不足可能限制价格的进一步上涨。因此，投资者应关注资源自给龙头和技术降本企业的回调机会，同时警惕库存去化速度和矿证落地时间带来的风险。
化工关联个股：万华化学、盐湖股份、巨化股份、宝丰能源、藏格矿业、华鲁恒升、卫星化学、恒力石化、云天化、龙佰集团
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