8月26日A股开盘不到半小时，$化工ETF(SZ159870)$场内突然爆出10亿份净申购，资金涌入速度堪比春运抢票。这波操作背后，是化工行业正在上演的“三重暴击”：涤纶长丝库存两周狂降12%、PTA巨头集体停产检修、钛白粉龙头企业带头涨价。更绝的是，这些变化全撞上了美降息的东风，化工板块彻底进入自我强化阶段。
第一重暴击：涤纶长丝“金九银十“提前开抢
据CCF数据，上周江浙地区加弹机开工率飙到79%，织机开工率冲上68%，比前一周分别提升7个和5个百分点。这相当于纺织厂老板们集体按下“加速键“，下游补库存的架势比双十一抢货还猛。
库存端更夸张：百川盈孚统计显示，上周四长丝企业库存直接砍掉12%，POY库存降到16天，FDY只剩18.6天。要知道，去年这时候POY库存还在30天以上晃悠。价差数据更实在——截至8月22日，POY价差1201元/吨，FDY价差1451元/吨，比二季度最低点涨了30%以上。
第二重暴击：PTA巨头集体“躺平”
华南地区两套250万吨PTA装置突然宣布检修，直接砍掉全国5%的产能。更狠的是，这波检修潮可能持续到10月——正好卡在“金九银十”需求旺季前夕。
现在PTA行业就像在玩饥饿游戏。2025年国内PTA新增产能870万吨，但实际能落地的可能不到一半。东方盛虹、新凤鸣这些龙头都在放慢投产节奏，行业CR7集中度已经飙到76%，大厂联合控产的底气越来越足。
数据显示，PTA加工费已经从二季度负值反弹到300元/吨以上，华南某大厂负责人直言：“现在每吨多赚100块，全年利润就能多出2个亿。”
第三重暴击：钛白粉带头涨价，磷肥出口溢价超2000元
8月18日，钛白粉行业突然集体涨价，国内上调500元/吨，国际上调70美元/吨。这波操作直接点燃市场情绪——要知道，钛白粉价格已经跌了整整两年，行业平均亏损超300元/吨，现在终于熬到否极泰来。
磷肥更猛：8月21日第二阶段出口配额落地后，一铵巴西CFR价格588美元/吨，国内均价3336元/吨，算上运费和汇率，出口溢价超过600元/吨；二铵出口溢价更是高达2000元/吨。某磷肥企业董秘透露：“现在港口集装箱一箱难求，东南亚客户直接派专机来抢货。”
“反内卷”政策+美联储降息，化工ETF成资金避风港
这波行情背后，是政策与资金的双重驱动。四部委联合印发的《化工老旧装置淘汰方案》正在落地，仅2025年下半年涤纶长丝行业就计划淘汰落后产能160万吨。更关键的是，“反内卷”不是简单去产能，而是通过环保、能耗、审批等手段，逼着企业搞技术创新——就像给行业装了个“智能过滤器”，劣质产能自动淘汰，优质企业活得更好。
资金端更明显：8月26日化工ETF（159870）开盘半小时爆买10亿份，直接把基金规模推上新台阶。从成分股看，这只ETF前十大权重股包括万华化学、恒力石化、荣盛石化等龙头，完美卡位涤纶长丝、PTA、钛白粉等暴涨赛道。
当涤纶长丝库存以天为单位下降，当PTA大厂主动停产保价，当钛白粉价格在亏损两年后突然反转——这些信号都在指向同一个结论：化工行业最黑暗的时刻已经过去。现在上车化工ETF（159870），或许正好卡在行业拐点的前夜。
化工关联个股：万华化学、盐湖股份、巨化股份、宝丰能源、藏格矿业、华鲁恒升、卫星化学、恒力石化、云天化、龙佰集团
（数据来源：iFinD，截止时间2025年8月26日；文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资须谨慎。）
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