行业板块相关基金：
【政策强度空前，行业自救行动持续】
中央财经委会议首次将“反内卷”提升至国家战略，要求依法治理低价无序竞争并推动落后产能退出，政策实施速度远超市场预期。紧接着，五部委联合启动了对石化行业20年以上老旧装置的摸底评估，要求在8月底前完成淘汰清单的制定。响应政策的行业自救也已同步启动，光伏、水泥等行业的头部企业集体减产30%，钢铁烧结机限产30%。化工行业则随之暂停涤纶、有机硅等子行业的产能扩张计划，转向技术升级与高端化转型。（数据来源：财联社、公开资料整理；个股仅作示例）
【供给侧改革：四重逻辑重塑化工竞争格局】
政策的强力推动下，炼油行业面临“减量置换”的新挑战。到2025年底，全国原油一次加工能力将被严格控制在10亿吨以内，同时全面淘汰200万吨/年以下的常减压装置。目前，44家小型炼厂的总产能达到4175万吨，面临关停风险，尤其是某些地区的小炼厂受影响较大。为应对这一局面，某地区的10家小型炼厂通过产能指标置换，整合成一个2000万吨级的项目，为行业转型提供了新的范本。此外，行业巨头的产能也在经历洗牌，部分大型炼油设施已经关停，预计到2025年，炼油总产能将迎来十年来的首次下降。
聚酯产业链：PX/PTA格局优化，瓶级PET盈利跃升
资料来源：公开资料整理
【国产替代潜力仍然巨大】
高能耗子行业正面临政策清退与技术壁垒的双重压力。在氟化工领域，三代制冷剂的配额限制了供给，导致某企业垄断了40%的市场份额，同时受德国工厂事故影响，TDI价格在一个月内大幅上涨30.82%。有机硅和工业硅的扩产高峰已结束，行业龙头凭借全产业链的成本优势主导了定价权。氯碱和纯碱行业中，2005年前的老旧装置淘汰率超过75%，绿色甲醇和特种PVC成为转型的新方向。此外，全球化机遇也在加速显现，欧洲近两年退出了1100万吨的化工产能，而国内的相关产品正在迅速填补这一空白。对于半导体材料（如光刻胶和电子特气），目前自给率仅为30%-50%，因此国产替代的潜力巨大。（数据来源：公开资料整理）
化工行业正经历从“产能过剩”到“优质供给”的涅槃重生。未来超额收益或将属于三类企业：成本控制、技术攻坚、全球布局类。随着PPI步入修复通道，化工板块的业绩弹性与估值重塑或正开始。
化工关联个股：万华化学、盐湖股份、巨化股份、宝丰能源、藏格矿业、华鲁恒升、卫星化学、恒力石化、云天化、龙佰集团
（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资须谨慎。）
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