当上证指数突破3600点关口，市场都在猜测主力资金的新动向。一组数据揭开谜底：$化工ETF(SZ159870)$近一周净申购额达15.69亿元，位居全市场ETF第一。
这个数字背后，是专业投资者对顺周期板块的重新定价，更是一场化工行业“反内卷”战役的号角。
一、资金用脚投票，化工ETF成顺周期“头号标的”
7月24日，A股三大指数齐创年内新高，沪指站上3600点，两市成交1.84万亿元。在海南自贸区、能源金属等板块狂欢时，聪明资金已悄然布局化工赛道。
为什么市场明明在3600点门口徘徊，主力却敢往化工板块里冲？答案藏在两个关键信号里：
二、反内卷不是口号，是化工行业的生死战
过去三年，化工行业研发费用率始终保持在4%以上，2024年聚氨酯、氟化工等子行业平均研发投入超3亿元。高投入背后，是行业对“内卷”的深刻反思——当产能扩张速度超过需求增长，价格战只会拖垮整个产业链。
政策层面已给出明确信号。7月中央财经委会议提出“治理企业低价无序竞争”，工信部随即发布十大重点行业稳增长方案。以纯碱行业为例，2025年新增产能240万吨，总产能达4078万吨，而需求增速不足。这种供需失衡下，环保、安全、技术标准的“三把火”正在重塑竞争格局。
三、买化工ETF，就是买行业反转的“期权价值”
对于普通投资者，在PPI确认上行趋势前布局化工板块，相当于以极低成本获得“向下有底、向上有弹性”的期权价值。化工ETF（159870）作为全市场费率最低的化工主题ETF，其前十大持仓精准覆盖行业龙头，既能规避单一企业风险，又能捕捉整体反转红利。
更关键的是，这场“反内卷”战役的确定性远超市场自然出清。当政策与周期形成共振，化工行业有望迎来估值修复与盈利改善的“戴维斯双击”。数据显示，7月21日以来，纯碱期货主力合约大涨17.46%，相关上市公司股价同步上扬，这正是股期联动效应的直接体现。
四、站在3600点，化工ETF或是最锋利的工具
当市场还在争论“反内卷”能否落地时，聪明资金已用真金白银投票。对于投资者而言，化工ETF（159870）不仅是布局顺周期板块的优质工具，更是把握本轮行业反转的核心抓手。在政策与周期的双重驱动下，化工行业有望迸发新的活力，而化工ETF正是这场变革中最锋利的“手术刀”。
化工关联个股：万华化学、盐湖股份、巨化股份、宝丰能源、藏格矿业、华鲁恒升、卫星化学、恒力石化、云天化、龙佰集团
（数据来源：iFinD，截止时间2025年7月29日；文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资须谨慎。）
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