近期多项事件突发，导致化工产品涨价，刺激$化工ETF(SZ159870)$持续反弹，自7月17日起化工ETF连续三天大涨，累计上涨7.9%，表现的非常强势。
刺激化工产业涨价的主要逻辑有二：1、多尔马根的化工园区发生电气火灾，导致其烧碱、氯气和盐酸生产遭遇不可抗力，相关产品涨价不断；2、工信部推动行业优化，落后产能出清在即，刺激相关化工产品长期走强。
一、突发事件驱动：TDI全球供给收缩，国内龙头直接受益
2025年7月16日，科思创位于多尔马根的化工园区发生电气火灾，导致其烧碱、氯气和盐酸生产遭遇不可抗力。这场事故不仅中断了年产30万吨的TDI装置运行，更因氯气供应中断波及整个园区下游生产。作为欧洲总产能的55%、全球总产能的9%，此次断供直接改写了全球TDI市场格局。
数据显示，7月21日国内TDI市场均价已达1.59万元/吨，较事故前上涨3900元/吨，涨幅达23%。更值得关注的是，万华化学分销价上调1000元/吨后暂停接单，上海科思创封盘停报，市场供不应求态势显著。这一价格波动还叠加了库存告急的影响：2024年四季度TDI社会库存已消耗至低位，叠加亚洲装置集中检修季，全球供应紧张局势被进一步放大。
国内化工龙头在此轮行情中表现亮眼。万华化学作为全球最大TDI供应商，其福建第二套33万吨/年TDI项目投产后总产能达144万吨/年，并规划2026年再扩建36万吨。沧州大化、华鲁恒升等企业也通过技术改造和产能优化，快速填补海外供给缺口。
盘面数据显示，近期万华化学累计上涨近14%，沧州大化涨幅达40%，华鲁恒升上涨近14%，市场对龙头企业的盈利修复预期强烈。
二、政策红利：工信部推动行业优化，落后产能出清在即
在突发事件之外，政策层面的结构性调整更为行业长期发展注入确定性。工业和信息化部明确表示，将实施新一轮钢铁、有色金属、石化等十大重点行业稳增长工作方案，推动调结构、优供给、淘汰落后产能。这一政策导向直指当前化工行业的核心矛盾——产能利用率低下与结构性过剩并存。
国家统计局数据显示，2025年二季度化学原料和化学制品制造业产能利用率仅为71.9%，部分细分领域如丙烯腈、环氧丙烷的产能利用率更是低至60%-70%。传统大宗化学品产能过剩问题突出，而高端化工产品供给不足，形成“冰火两重天”的局面。
工信部的政策组合拳旨在打破这一僵局。通过设备更新、技术改造和落后产能退出机制，行业供给端竞争格局有望迎来优化。数据显示，2024年底国内乙二醇产能为2822.5万吨，较2019年增长161.58%，但年均产能利用率仅66.36%；PVC行业有效产能2800万吨，2024年产能利用率从73%下行至68%以下。这些数据表明，过去以“扩张”为主的制造业模式正在终结，一个“收缩+升级”的新周期已开启。
这一政策对投资者来说并不陌生，此前“供给侧结构性改革”给周期性行业带来了翻倍行情记忆犹新！此前“供给侧”主要集中在煤炭和钢铁两大领域，而这一轮“调结构、优供给”全方位覆盖了周期性行业，化工产业链赫然在列！
三、化工ETF（159870）的投资优势解析
在突发事件与政策红利的双重驱动下，化工ETF（159870）展现出独特的投资价值。该基金紧密跟踪国证化工龙头指数，前十大重仓股涵盖万华化学、盐湖股份、巨化股份等国内化工龙头，合计占比超43%，精准匹配行业集中度提升的趋势。
（数据来源：iFinD，截止时间2025年7月21日）
从资金流向看，近3日该基金连续获资金净流入，规模突破20亿，创近1年新高，规模稳居全市场第一。这一数据不仅反映市场对化工板块的关注度提升，更印证了ETF工具在捕捉行业贝塔收益方面的优势。
化工行业细分种类太多，普通投资者想要精准投资难道太高，而化工ETF（159870）跟踪的中证细分化工产业主题指数刚好解决这一问题。化工ETF（159870）通过覆盖龙头企业，直接受益于行业优化政策。以万华化学为例，其TDI产能占全球近20%，在海外断供背景下，出口份额有望长期提升；华鲁恒升规划的30万吨/年TDI项目和废盐综合利用项目，则契合了政策对绿色化、差异化转型的引导。
在两大涨价因素驱动之下，叠加大盘站上3500点市场人气大增，化工ETF（159870）有望开始主升浪行情。对于寻求攻守兼备投资工具的普通投资者而言，当前时点正是布局这一领域的战略窗口期。
化工关联个股：万华化学、盐湖股份、巨化股份、宝丰能源、藏格矿业、华鲁恒升、卫星化学、恒力石化、云天化、龙佰集团
（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资须谨慎。）
相关基金：
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