当万华化学的新材料刷新光伏组件效率纪录时，当牧原股份的智能猪场实现全流程数字化管理时，当茅台与瑞幸的跨界联名掀起消费热潮时，你是否察觉：这些传统行业的“新动作”背后，正隐藏着“老树发新芽”的投资密码？（注：个股仅作示例，不构成投资建议）
近日，发改委明确“供给侧改革向纵深推进”的表态，如同灯塔照亮行业转型之路 —— 既要淘汰落后产能 “刮骨疗毒”，又要激活传统产业“创新引擎”。信号发出后，不仅让 “产能出清、周期反转、消费复苏” 的逻辑愈发清晰，更让曾经的 “落后产能” 摇身变为炙手可热的 “稀缺资产”。咱就是说！“三老焕新”的投资风口已至！
01 化工：限产风暴下，龙头开启 “溢价模式”
02 畜牧：猪场退场潮，周期反转信号已现
03 酒：老酒去库存，品牌创新激活新消费
01 化工：限产风暴下，龙头开启 “溢价模式”
当雅下水电万亿工程开工搅动行业神经，当有机硅、TDI 供给端突发变动引发价格异动，化工板块的 “反内卷” 行情正悄然升温。政策层面，工信部即将出台石化行业稳增长方案，直指落后产能淘汰，行业供给格局优化箭在弦上。而总投资 1.2 万亿元的雅下水电工程，对岩土技术提出极高要求，中岩大地等具备核心技术的企业有望分羹万亿蛋糕，为化工产业链注入新动能。
从基本面看，化工行业正经历 “冰火两重天”：小厂因环保不达标被迫关停，龙头企业却凭借技术优势抢占市场。以 MDI 为例，行业集中度从 2020 年的 68%升至 2025 年的 82%，万华化学的全球市占率突破 35%，产品溢价能力较去年提升12%。
从库存周期来看，目前化工行业整体库存周转天数降至 45 天，为近三年最低水平，产能出清带来的供需错配，有望让龙头企业的盈利弹性持续释放。
02畜牧：猪场退场潮，周期反转信号已现
当中小养殖户含泪出售能繁母猪时，当上市公司披露月度出栏量同比下降 15% 时，畜牧行业的 “寒冬” 里已透出春的曙光。农业农村部监测数据显示，2025 年 5 月全国能繁母猪存栏量同比下降 9.2%，连续 8 个月处于产能调控绿域下方，这意味着 6-8 个月后生猪供给将进入收缩通道。
发改委7.17新政，指导头部企业合理调减产能，控制出栏节奏，强制淘汰低产母猪+稳产稳价，加速产能出清，预期2026年猪价或将迎来较大涨幅。
具体来看，政策主要提出： 一是调产能。加快淘汰低产母猪和弱仔猪，适应性调整产能，促进供需均衡；二是稳政策。落实地方生猪稳产稳价责任，优化生猪产能调控措施。
与此同时，行业生态正在重构：散户退出比例较去年提升18个百分点，规模化养殖企业市占率突破 60%。当前生猪价格已从底部回升 18%，养殖企业头均盈利从亏损 300 元收窄至亏损 50 元，部分头部企业已实现盈亏平衡。更关键的是，饲料成本同比下降 12%，叠加屠宰端库存去化至合理区间，行业正从 “去产能” 转向 “提效率”，周期反转的动能持续积蓄。
畜牧 ETF（159867）跟踪中证畜牧指数，聚焦猪周期，生猪养殖占比 37% 。同时，饲料板块因水产景气（鱼价涨）与猪饲料刚需，盈利稳健；动保板块绑定宠物经济（年内涨 26% ），享消费升级红利 。当前中证畜牧指数 PE 仅 13.4 倍、ROE 3.71% ，估值安全垫厚，2026 年供需反转确定性高，低位或为布局 “播种期” 。
03酒：老酒去库存，品牌创新激活新消费
当酒厂推出 “吨酒千元” 去库存计划时，当年轻消费者为 “白酒冰淇淋” 排队打卡时，老酒企的 “新故事” 正在改写行业格局。2025 年二季度，白酒行业整体库存周转天数降至 80 天，较去年同期减少25 天，其中高端白酒库存仅 45 天，区域名酒通过 “开盖扫码” 等活动拉动开瓶率提升 15%。
资金布局节奏明显加快。酒 ETF（512690）上半年资金净流入超 50 亿元，规模突破 130 亿元，6 月日均成交额达 4.2 亿元，流动性优势显著。北向资金 6 月净买入贵州茅台、山西汾酒合计 14.3 亿元，主动型基金对白酒板块的持仓比例较一季度提升0.4 个百分点，高股息策略下，泸州老窖、古井贡酒等分红率超 50% 的标的备受青睐。（个股仅作示例，不构成投资建议）
品牌重生的密码藏在创新里：茅台的 “元宇宙数字酒证” 实现老酒溯源，汾酒的 “非遗大师系列” 打开高端市场，今世缘的 “婚宴定制酒” 占比提升至 30%。这些创新不仅让传统品牌焕发新生，更推动行业从 “渠道压货” 转向 “消费者驱动”，2025 年端午小长假期间，白酒终端动销同比增长 22%，消费复苏的韧性远超预期。
化工关联个股：万华化学、盐湖股份、巨化股份、宝丰能源、藏格矿业、华鲁恒升、卫星化学、恒力石化、云天化、龙佰集团
（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资须谨慎。）
相关产品：
酒ETF 512690
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