2025年8月25日，国家新闻出版署官网披露的游戏审批结果引发行业高度关注。8月共有166款国产游戏成功获得版号，7款进口游戏获批，其中166款国产游戏中，17款为移动兼客户端游戏、2款为纯客户端游戏、1款PS5，剩余146款均为移动游戏（含39款休闲益智类产品）。版号持续放量，给整个游戏市场打了一针强心剂，版号审批节奏稳定，进一步加速游戏行业的供给释放，给市场带来了更多活力。
一、版号发放放量，发放节奏逐渐趋于稳定
截至2025年8月，2025年国内累计获批游戏达1119款，其中国产游戏版号1050个、进口游戏版号69个，较去年同期增加193个，为行业后续发展注入关键动力。这一审批数量不仅创下2025年以来单月国产游戏版号新高，更推动全年版号发放规模持续攀升。
作为游戏产品上线运营的“通行证”，版号发放的持续放量对行业的积极影响不言而喻。从产业逻辑来看，更多版号意味着游戏厂商得以打破“产品储备不足、上线节奏受限”的困境，加速新游戏研发与上线进程，进而丰富市场供给品类；而新游戏的密集落地，既能有效吸引增量玩家入场，推动游戏市场整体规模扩容，更能带动游戏研发、运营推广、周边衍生品开发等全产业链环节协同增长，形成良性循环格局。
二、游戏市场增长强劲，国内营收、游戏出海双线飘红
从市场业绩表现来看，2025年7月中国游戏市场交出亮眼答卷，进一步印证行业向好态势。伽马数据《2025年7月中国游戏产业月度报告》显示，7月中国游戏市场整体规模达290.84亿元，环比增长8.14%、同比增长4.62%，其中移动游戏与客户端游戏两大细分市场成为拉动增长的核心引擎，暑期消费旺季的流量红利得到充分释放。
从国内细分市场来看，中国客户端游戏市场7月规模达66.37亿元，环比增长13.13%、同比增长16.56%。而中国移动游戏市场同样表现稳健，7月规模达213.6亿元，环比增长6.36%、同比增长0.92%。暑期档期间游戏厂商精准把握玩家需求，通过密集的内容更新与运营活动，成功激活市场消费潜力。
海外市场方面，中国游戏出海自2024年起正式重启增长态势。2025年这一增长趋势持续巩固，7月中国自主研发游戏海外市场实际销售收入达16.93亿美元，环比增长8.2%、同比增长6.76%，海外市场已成为中国游戏行业不可或缺的增长支柱。
三、亮眼中报夯实基本面，AI赋能打开增长空间
游戏板块目前受益于版号稳定发放、中报表现良好、AI技术赋能的多重利好，游戏板块的投资价值日益凸显：
近期A股游戏企业半年报密集披露，多家行业龙头交出超出市场预期的业绩答卷，为行业基本面筑牢根基：三七互娱上半年实现营收84.86亿元，同比下降8.08%，净利润14.00亿元，同比增长10.72%，在营收短期调整的背景下，盈利水平实现稳步提升，体现出强劲的成本控制与运营效率；吉比特表现更为突出，上半年营收25.18亿元，同比增长28.49%，净利润6.45亿元，同比增长24.50%，营收与利润双双实现高增速，彰显出公司在产品研发与市场发行端的核心竞争力。龙头企业的扎实业绩不仅验证了游戏行业的发展韧性，更有效提振了市场情绪，为行业整体发展注入信心。
此外，在技术革新层面，AI技术的持续突破正为游戏行业带来颠覆性变革。近期，ChatGPT、DeepSeek推出新一代大语言模型，英伟达发布面向“机器人大脑”的新一代芯片，AI技术在算力、算法、场景落地能力上的快速迭代，正深刻改变游戏行业的研发与运营逻辑。
在研发环节，AI技术可快速生成游戏场景、角色模型、剧情脚本等内容，大幅缩短研发周期，同时降低成本，帮助厂商在有限资源下推进更多产品研发；在运营环节，AI的个性化推荐能力实现“精准触达”，基于玩家的游戏时长、付费习惯、偏好品类等数据，AI可自动为玩家匹配适配的游戏内容、活动玩法与付费项目，显著提升玩家留存率与付费转化率，推动游戏产品生命周期价值最大化。可以说，AI与游戏的深度融合已成为行业新的增长引擎，未来有望持续释放潜力。
四、利好共振提振游戏预期，聚焦游戏板块布局机遇
随着版号政策持续常态化，游戏市场供给将进一步丰富，行业竞争逻辑将从“产品数量比拼”转向“质量与价值竞争”，在政策、出海、AI等多重利好下，发展前景愈发清晰。当前，随着A股市场投资者情绪持续回暖，游戏板块作为兼具新消费与硬科技的优质赛道，市场热度有望进一步延续。
当前行业正处于"技术创新+政策支持+文化输出"的红利期，展望游戏板块后市，在游戏出海持续向好、版号政策稳定、AI技术深度应用以及IP潮玩不断破圈等诸多利好因素的推动下，游戏行业2025年的发展持续释放积极信号。游戏ETF（159869）跟踪的中证动漫游戏指数不仅囊括吉比特、恺英网络、巨人网络、三七互娱、神州泰岳等A股游戏头部玩家，也聚焦A股IP游戏产业龙头光线传媒，高弹性高成长，一指网罗游戏产业投资机遇。
数据来源：WIND，伽马数据，万联证券，截至2025.8.26。以上观点仅供参考，本资料仅为服务信息不作为个股推荐，不构成对投资人的任何实质性建议或承诺，也不作为任何法律文件。市场有风险，投资需谨慎。中证动漫游戏指数2018-2024年完整会计年度业绩为：-41.25%、20.34%、-12.58%、1.11%、-32.88%、32.70%、-2.49%。指数历史业绩不预示基金产品未来表现本资料仅为服务信息，不作为个股推荐，不构成对于投资者的实质性建议或承诺，也不作为任何法律文件。
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