1 祁世超介绍光伏行业投资机会。

祁世超分析了光伏行业成为反内卷主题投资首选的原因，指出该行业过去几年波动剧烈，受双碳战略推动需求激增，但随后产能过剩导致盈利下滑。他提到光伏在反弹行情中表现突出，并强调行业当前处于相对底部，提供了较好的安全边际。

2 价格下跌时产能扩张反而加速。

祁世超解释了价格下跌时产能扩张加速的现象，原因是产能规划在价格上涨时已确定，导致集中释放企业因前期投资无法临时调整，即使价格下跌仍继续扩张海外需求增长放缓加剧了产能过剩，导致价格持续下跌传统行业因需求稳定，产能过剩问题不如新能源行业明显。

3 新能源需求长期稳定但短期面临挑战。

祁世超指出，双碳战略下新能源长期需求稳定，但短期存在电网调度和供需匹配问题光伏和风电受自然条件影响大，电网负荷压力增加解决方案包括储能技术应用和火电调峰调频，以平衡供需矛盾新能源资源分布不均也需考虑。

4 新能源供需存在区域不平衡问题。

祁世超分析了我国新能源发展的现状与挑战，指出西北电力需输送至东南经济发达地区，配套输电设施正在建设中他强调了双碳战略的确定性，对比了国内外能源结构差异，认为光伏产能目前过剩约两倍，但2030年仍有增长空间，尤其海外新兴市场需求潜力大国内企业正从单一组件出口转向整体解决方案输出，同时行业正通过技术升级逐步淘汰落后产能。

5 光伏需求长期仍有提升空间。

祁世超指出，光伏行业短期供给过剩，但高端新兴技术领域仍有更新迭代需求，落后产能可能退出目前大部分产能已释放，但新技术产线仍在持续投放政策方面，反内卷政策旨在防止价格过度下跌，保障头部企业合理利润以维持研发投入，促进行业健康发展。

6 光伏行业价格竞争分化明显。

祁世超分析了光伏行业价格竞争现状，头部企业维持较高报价，三四线企业因生存压力低价竞争他指出行业正从单纯价格导向转向多维度招标标准，并提到政府近期推动反内卷政策，通过设置价格底线和产能标准来规范市场，但政策落地仍面临地方财政和就业等博弈问题。

7 光伏行业产能出清面临博弈。

祁世超指出光伏行业产能出清存在技术路线评定和收购对象选择等未确定因素，可能通过指导价、配额或企业并购方式实现，其中企业并购落地概率较大，但资金来源和收购意愿等问题仍需解决，预计初步方案可能在一两个季度内出台新能源汽车价格战激烈祁世超分析新能源汽车市场竞争加剧，头部车企通过降价抢占市场份额，造车新势力产品力提升并向低端车型渗透，部分新势力面临淘汰但存活者具备一定优势。

8 10-20万车型市场竞争激烈。

祁世超分析了10-20万价位汽车市场的激烈竞争，新能源和传统燃油车并存，合资车企占据较大份额消费者更关注价格，导致车企通过减配降低成本，可能影响产品质量和供应链健康政策层面可能出台措施规范价格和供应链账期海外市场对中国汽车出口设限，要求本土建厂，可能影响国内产能。

9 新能源车供需格局优于光伏。

祁世超分析了新能源车与光伏行业的供需差异，指出新能源车在中高端市场竞争力强，智能化、安全性成为新卖点，需求韧性较好；而光伏作为标准品，受政策影响大，竞争更内卷他认为新能源车差异化竞争明显，格局优于光伏，低端车型可能面临价格战。

10 光伏行业估值需关注资产出清情况。

祁世超分析了光伏行业当前估值困境，指出在产能过剩阶段需采用PB估值法，关注净资产比例和行业出清进度他认为目前行业处于低风险布局时点，待盈利恢复后可逐步转向PE估值光伏行业已过高速增长期，未来需求增速将放缓。

11 光伏行业供需将缓慢修复。

祁世超认为光伏行业供需将缓慢修复，产能投放节奏受控，新技术路线投产更快，旧产能逐步退出行业尾部风险如库存减值和海外产能损失已部分释放，未来企业财报减值规模缩小可能预示行业向好头部企业将受益于这一过程。

12 光伏行业处于底部修复阶段。

祁世超分析了光伏行业当前处于底部状态，价格反弹力度有限，需关注产业链价格走势和企业盈利改善情况他建议投资者关注政策落地效果、企业财报数据及产业链价格传导情况，以把握投资节奏行业修复可能需要半年到一年时间，需警惕短期冲高回落风险。

13 新能源板块短期波动长期看好。

祁世超分析了光伏和新能源车板块的投资逻辑，指出短期市场存在过度反应，但长期需求仍有较大空间他建议投资者关注产业政策变化和基本面改善节点，在回调时布局，避免追涨杀跌当前新能源板块处于底部震荡阶段，需理性评估政策影响，把握长期成长机会。