6月16日，中证钢铁指数（930606.CSI）报收929.01点，单日微跌0.11%，成交额59.58亿元，延续近期震荡调整趋势。近三个月跌幅达6.45%，年内涨幅收窄至2.70%，反映钢铁行业在传统淡季面临压力。
供需格局：据行业周报显示，6月钢铁行业呈现供需双降态势，五大钢材品种周产量环比下降2.46%，表观消费量同步减少1.59%，南方梅雨和北方高温加剧需求季节性走弱，库存去化放缓至1354.24万吨，累库风险隐现。与此同时，6月16日钢铁价格指数显示，螺纹钢、热卷等成品材价格小幅反弹（螺纹钢涨8-10元/吨至3150元/吨），但原料端铁矿石、焦炭价格保持稳定，钢厂利润空间仍受挤压。
政策动态：《钢铁行业规范条件（2025修订）》正式实施，进一步严控新增产能并强化环保要求，头部钢企受益于技术优势，但中小钢厂面临淘汰压力，行业集中度提升预期增强。此外，钢铁产业指数（H11051）成分股调整于6月16日生效，新增3家特钢企业，剔除2家环保不达标企业，推动行业结构优化。
机构观点：部分机构认为，当前钢铁板块PB估值仅0.95倍，处于近十年26%分位，具备估值修复潜力，若三季度稳增长政策加码或基建需求超预期，或催化板块反弹。
综合来看，钢铁行业短期受制于淡季需求和成本高企，但长期受益于供给侧改革深化和高端特钢国产替代趋势。中证钢铁指数成分股中特钢占比21.15%，随着新能源车、风电等领域用钢需求增长，结构性机会显现。当前板块股息率达4.2%，防御属性凸显，但需警惕地产链需求不及预期及海外铁矿石价格波动风险。
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$国联国证钢铁行业指数(LOF)C(OTCFUND|016815)$
