当市场在狂欢大盘站上3700点，步入牛市行情时，有一个板块从3000点开始就进入了慢牛行情。$大数据ETF(SZ159739)$自4月9日以来涨超40%。同期，其核心成分股中际旭创涨超260%，新易盛涨超388%。
消息面上，光模块行业景气度高涨，海外客户上调2026/2027年需求指引，1.6T产品供不应求，800G产能接近饱模块景气高涨AI算力需求爆发,和，龙头公司中际旭创、新易盛提前锁定关键物料，技术进展超预期。
一、解码AI算力产业：大数据ETF如何锚定产业升级核心赛道
在AI技术加速渗透的产业变革中，算力基础设施的迭代速度正成为衡量国家科技竞争力的重要指标。不同于消费级应用的直观感知，AI算力的军备竞赛早已进入深水区——当全球科技巨头每年投入数百亿美元扩建数据中心，当主权国家将AI基建纳入战略规划，一场由光通信与高带宽内存驱动的底层革命正在重塑全球产业链格局。而大数据ETF（159739）凭借对光模块赛道的前瞻性布局，正成捕捉这场革命的核心金融工具。
二、光通信：AI算力的“神经传导系统”
在英伟达GB200超级芯片架构中，每个机架内部需要部署超过200条高速光模块连接，这种对光通信密度的极致需求，直接催生了800G/1.6T光模块的量产浪潮。中际旭创作为全球光模块出货量冠军，其800G产品已通过北美云服务商严苛测试，2024年一季度单季出货量突破百万只；新易盛则凭借单波200G光器件技术，将光模块传输效率提升至传统方案的四倍，其1.6T产品已进入微软Azure数据中心供应链。这两家企业合计占大数据ETF（159739）近20%权重，构成ETF的“光通信双核驱动”。
（数据来源：iFinD，截止时间：2025年8月18日；文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资须谨慎。）
值得注意的是，光模块的技术迭代周期正从传统的3年缩短至18个月。2024年OFC光通信博览会上，硅光集成、CPO共封装等前沿技术集中亮相，预示着光通信将进入“每比特成本下降50%、功耗降低70%“的新纪元。这种技术跃迁不仅需要企业持续投入研发，更要求供应链具备快速响应能力，而头部厂商通过垂直整合形成的专利壁垒与技术标准话语权，正是其维持高毛利率的关键。
三、资本开支共振：从美股映射到主权AI需求
英伟达股价突破1200美元的背后，是全球云服务商资本开支的持续扩张。Meta 2024年资本预算提升至350-400亿美元，其中70%用于AI基建；微软Azure季度资本支出同比增65%，创历史新高。这种资本开支的传导效应正在A股市场形成镜像：中际旭创2024年一季度合同负债同比增230%，新易盛在手订单可见度延伸至2025年中，产业链验证了海外云厂商加速部署AI集群的紧迫性。
更值得关注的是主权AI需求的爆发。沙特NEOM新城规划建设百万卡级AI算力中心，阿联酋MBZUAI研究院推出阿拉伯语大模型，东南亚各国相继出台国家级AI战略。这种地缘竞争催生的“算力外交”，正在打破传统IT采购的地理边界。据LightCounting预测，2025年非北美市场光模块需求将占全球40%，较2023年提升12个百分点。大数据ETF（159739）成分股中，既有深耕海外市场的技术先锋，也有布局国内“东数西算”工程的基建参与者，形成全球化与本土化的双重覆盖。
四、产业周期与估值重构
当前市场对AI算力的认知仍存在认知偏差：多数人关注GPU芯片的算力参数，却忽视将算力转化为实际服务的光通信环节。事实上，每个GB200机架需要配置价值15万美元的高速光模块，这个数字在H200集群中提升至22万美元。随着万卡集群成为AI训练标配，光模块的市场空间将从2023年的120亿美元跃升至2026年的300亿美元，复合增速达35%。
在这场没有终点的算力竞赛中，真正的赢家属于那些深耕底层技术、构建生态壁垒的企业。大数据ETF（159739）以精准的产业洞察，将光通信领域的“硬科技”转化为可投资的金融产品，在AI革命的浪潮中，为投资者搭建起通往未来的桥梁。当全球主权AI需求与商业资本形成共振，这个聚焦产业链核心环节的ETF，或将迎来估值与业绩的双重戴维斯双击。
大数据关联个股：科大讯飞、中际旭创、新易盛、中科曙光、金山办公、浪潮信息、恒生电子、紫光股份、润和软件、润泽科技。
（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资须谨慎。）
相关基金
风险提示:本材料的信息均来源于公开资料及合法获得的相关内外部报告资料，不构成任何投资建议或对任何产品未来收益的任何保证,不代表对任何产品的投资策略、投资组合、投资回报及经营业绩等的任何承诺和预期。未来的投资可能会因外部经济状况变化(如利率、市场趋势和不同投资组合中的不同商业环境以及使用不同的投资策略)不同而产生较大差异。投资者不应以该材料取代其独立判断或仅根据该信息做出决策。请读者仅作参考，自行核实相关内容，市场有风险，投资须谨慎。
