全球科技巨头正以超预期的资本投入重塑AI基础设施版图。微软、谷歌等云厂商资本开支同比增幅突破30%，国内阿里、腾讯的预算规模分别达到1200亿与800亿元量级。这场由算力需求驱动的资本盛宴，正沿着产业链向下传导，在PCB制造、光通信、液冷散热等环节催生结构性机会。
大数据ETF（159739）通过精准布局AI基建核心赛道，近一年以上涨60%，近一个月上涨16.54%。
从产业链结构来看，PCB制造、光通信、液冷散热均出现了明显的投资热潮。AI服务器需求激增，PCB需求量价齐升；光通信技术升级，1.6T模块即将大显身手；液冷技术突破，国产算力链自主化加速，数据中心更节能。
一、AI服务器需求爆发，PCB行业进入量价齐升周期
在AI算力基建的物理载体中，印制电路板（PCB）扮演着神经网络的关键角色。生益电子上半年净利润同比预增432%-471%，其服务器产品收入占比突破48.96%，直接印证了AI服务器对高端PCB的强劲需求。这类产品通常采用20-28层多层结构，单价较传统服务器提升3-5倍，单机价值量可达8000-10000美元。}
行业龙头的产能扩张更揭示出长期趋势：沪电股份投资43亿元建设AI芯片配套高端PCB产线，鹏鼎控股在泰国布局的23.6亿元项目将于2025年下半年投产。Prismark数据显示，2025年第一季度全球PCB市场规模同比增长6.8%，其中高阶HDI板和18层以上高多层板需求增速分别达14.2%和18.5%。这种结构性分化表明，具备高端产能的企业将在AI周期中持续受益。
AI服务器需求激增，PCB行业迎来量价齐升的好时机，高端产能企业将大展拳脚。
二、光通信技术迭代，1.6T模块开启商用新纪元
当AI集群规模突破万卡级别，数据中心内部的通信瓶颈成为算力释放的关键约束。华泰证券指出，随着英伟达网卡起量，1.6T光模块需求将在2025年下半年集中释放。国盛证券进一步预测，硅光方案将凭借成本优势加速渗透，采用外挂CW光源的硅光模块有望成为主流。
在A股市场中，新易盛、中际旭创等光模块厂商已实现技术突破。前者深度参与亚马逊AWS算力供应链，后者则开发出适配英伟达GB200 GPU基板的20层以上厚板HDI。这种技术迭代不仅推动毛利率提升，更重塑着行业竞争格局——头部厂商凭借光电转换领域的深厚积累，在短距离互联场景中保持着AEC、LPO等方案的领先优势。
光通信技术升级，1.6T模块即将大显身手，硅光方案成本优势明显，相关厂商前景看好。
三、液冷技术突破，国产算力链自主化提速
中国移动呼和浩特数据中心的故事，揭示着AI基建的另一重维度。这座全球运营商最大单体液冷智算中心，通过采用五类国产半导体实现算力占比超85%，服务京津冀90%需求。其PUE值低至1.23的背后，是液冷技术对传统风冷的革命性替代：当单机柜功率超过20千瓦时，液冷散热可消除局部热点，支持更高密度部署。这种技术突破正在向产业链上游传导。中航光电、永贵电器等国产液冷连接器厂商，则凭借快速响应能力抢占数据中心市场。政策层面，《数据中心绿色低碳发展专项行动计划》要求2025年底全国数据中心PUE降至1.5以下，进一步加速液冷技术普及。
液冷技术突破，国产算力链自主化加速，数据中心更节能，相关厂商迎来发展机遇。
四、ETF持仓解析：捕捉AI基建全产业链价值
大数据ETF（159739）通过跟踪中证大数据产业指数，精准覆盖AI基建核心环节。其前十大重仓股中，科大讯飞、金山办公代表AI算法层，紫光股份、浪潮信息聚焦服务器硬件，新易盛、中际旭创布局光通信，恒生电子、润和软件则涉及金融科技与工业软件。这种持仓结构使其能够同时捕捉硬件迭代与软件适配的双重机会。
（数据来源：iFinD，截止时间：2025年7月22日）
值得注意的是，大数据ETF（159739）近一年收益达60%，显著跑赢沪深300指数。在政策层面，《云计算产业发展规划》明确提出打造具有国际竞争力的产业链，叠加税收优惠与信息安全法规完善，为行业发展提供长期支撑。当全球算力投资进入“军备竞赛”阶段，大数据ETF（159739）正成为投资者布局AI基建浪潮的高效工具。
大数据ETF覆盖AI基建全产业链，持仓结构合理，政策支持加上市场需求，投资价值凸显。
这场由大模型引发的技术革命，正在将算力需求转化为实实在在的产业增长。从PCB产线的轰鸣，到光模块的信号闪烁，再到液冷管道的循环往复，AI基建的每个环节都蕴含着投资机遇。大数据ETF（159739）通过系统化布局，为投资者提供了穿越技术周期、分享产业红利的路径。在算力成为新质生产力核心要素的今天，这一工具的价值正在被市场重新认知。
算力基建全面开花，$大数据ETF(SZ159739)$帮投资者轻松抓住算力时代的财富密码，值不值得关注？答案显而易见！
大数据关联个股：科大讯飞、中际旭创、新易盛、中科曙光、金山办公、浪潮信息、恒生电子、紫光股份、润和软件、润泽科技。
（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资须谨慎。）
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