今年以来资金抱团，银行板块加速上涨，多数银行不断创出历史新高，行业板块股息率也逐渐变低了。

降息周期下资金倾向于股息率高的板块，当预期回报的标的吸引力降低，或许又会找下一个板块。而公共事业虽然股息率不高，但是业绩稳定，由于降息周期同样水涨船高。

利率降低到底部，终端会对偏债类的银行行业是利空，但是对于稳定的公共事业板块是利好。

其中尤其是水电股，因为水电工程需要融资贷款，利息降低，成本也就降低。带息负债融资成本率和财务费用都能够降低。

比如$华能水电(SH600025)$  ，今年业绩出色，股价不断新高。

再来看看近期的利好。

中电联数据显示，6月末（6月27日~7月3日）燃煤发电企业日均发电量环比增长2.7%，煤炭库存周转加速，电煤保障有力。

国家能源局数据，7月4日，全国最大电力负荷达14.65亿千瓦，较去年同期增长1.5亿千瓦，创历史新高。

中国银河证券表示，下半年电力板块投资机会可围绕煤价下降带来火电成本改善、低利率环境下水电股息率吸引力增强、核电长期高成长性、新能源收益预期明确等展开，投资机会值得关注。

看了一下，虽然很多利好，电力板块也是普涨，但是川投能源没涨多少又跌下来了。对于板块，买入一只波动大，而且向上波动拿不住，向下波动跟不上指数，不如做一下低波动的电力指数。

因为近期利好，全市场规模最大的$广发中证全指电力公用事业ETF(OTCFUND|159611)$交投活跃度与规模增长显著。截至7月7日，该ETF近1月日均成交额达1.64亿元，居同类基金首位；规模从年初的15亿元增长至32.29亿元，份额同步突破32亿份，资金配置热情高涨。

7月7日，电力ETF（159611）以2.02%涨幅位居首位，跟踪中证全指电力指数，55只成分股全部收涨，华银电力、豫能控股涨停。截至7月7日，华银电力今年以来涨幅已经翻倍以上。今天上午又再一次涨停。

电力ETF（159611）跟踪的中证全指电力指数市盈率不到18倍，处于近3年20%左右的分位，估值性价比突出。

指数前十大权重股包括长江电力、中国核电等龙头企业，合计权重55.43%，集中反映行业核心资产优势。

总之，高温天气推高用电负荷，煤电发电量持续回升的催化，近期利好推动市场上涨。

最重要的是还有长期利好上涨因素。

包括行业的能源结构转型的长期利好，电力央企改革深化及绿电转型加速。

在全国统一电力市场建设加速推进下，持续看好电力资产价值重估。

在基本面稳健、长期有望受益统一电力市场建设的水电标的类型，因为成本下行，所以业绩有望改善。

比如煤炭价格趋弱导致火电供需格局好，近期进一步强调五大高耗能及数据中心绿证强制消费比例导致绿电存量项目盈利平稳过渡。

以上都能够推动火电和绿电的估值上升，在公用事业的垄断地位中，水电行业盈利稳定性的提升是比较确定的。

随着自由现金流持续改善，电力行业板块有望持续通过分红比例提高稳定分红金额。

总体来看，电力业绩仍在向上，低估值、高分红、稳定的现金流。所以$长江电力(SH600900)$ 等电力类型的公司经常有着较高的分红比例。

$电力ETF(SZ159611)$ 对应的场外联接基金是$广发中证全指电力ETF发起式联接A(OTCFUND|016185)$$广发中证全指电力ETF发起式联接C(OTCFUND|016186)$。作为ETF透明、便捷，利于跟踪指数。趁着业绩和市场向上拐点，配置一波。

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