2025年一季度国内经济运行总体平稳、稳中有进,延续回升向好态势。国家统计局数据显示,从生产来看,1-2月份,规模以上工业增加值同比增长5.9%,增速比上年全年加快0.1个百分点,其中装备制造业增加值同比增长10.6%,对工业增长支撑作用非常明显。从需求来看,1-2月份,社会消费品零售总额同比增长4.0%,增速比上年全年加快0.5个百分点。从投资来看,1-2月份,固定资产投资(不含农户)同比增长4.1%,增速比上年全年加快0.9个百分点。从就业来看,1-2月份,全国城镇调查失业率平均值5.3%,与上年同期基本持平。上述数据反映出国内经济生产稳定增长、需求逐步扩大、就业形势总体稳定的发展格局。
就外部环境而言,美国总统特朗普进入新一轮任期,其对外加税、对内减税、驱逐移民的政策可能会导致美国经济存在一定的不确定性,进而影响市场对于美股甚至全球风险资产的定价。同时,特朗普对于关税政策的反复也在不断影响着市场对于资产定价的判断,可以说其政策不确定性已成为当前市场不稳定因素的主要来源。
就市场表现来看,受益于DeepSeek的利好刺激,A股港股整体在一季度表现较好,特别是科技板块表现亮眼。而煤炭、石油等传统能源板块季度内表现相对较差。
报告期内,本基金主要采取完全复制法跟踪指数,即按照标的指数的成份股构成及其权重构建指数化投资组合,并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应的调整。报告期内,本基金交易和申购赎回正常,运作过程中未发生风险事件。
报告期内,受益于AI的发展,运营商云计算、数据中心IDC、政企信息化等业务呈现较高景气度。由于今年互联网巨头纷纷表示将增加在AI端的资本开支,其中对于数据中心的投入是重点。当前,三大运营商已占据我国一半以上的数据中心资源,而且聚焦在核心数据中心枢纽节点重点投入,拥有数据中心互联网络优势,未来运营商云计算业务的估值或仍有提升空间。此外,受益于运营商对于新兴业务的转型,云计算、大数据、移动物联网、数据中心等领域的资本开支或呈现增长趋势,上述产业链相关的通信设备公司也将迎来发展机遇。
国证通信指数选取沪深北交易所通信产业相关上市公司编制而成,用以反映中国证券市场上通信行业证券价格变动的趋势,并为市场增加新的指数投资品种。