投资者朋友们大家好：
我是$嘉实纳斯达克100ETF发起联接(QDII)C人民币(OTCFUND|016533)$的基金经理张钟玉。
5月27日，纳指上涨2.46%，收涨19199点，距离前期高点仅有约5%的幅度，也收复了关税事件砸下的深坑。
在4月初美国宣布向多国加征巨额关税，引发全球资本市场震动，纳指也遭遇连续两天、幅度超过10%的下跌，但后续随着与各方关税的暂缓，尤其是与中国达成关税暂缓9天的协议，纳指逐步拉开上涨趋势。截止5月27日，相对于4月份最低点，纳指已大幅反弹近30%。
最近的消息是，上周五美国宣布对欧盟加征50%，但仅过48小时，便改口称推迟至7月9日，股市也经历了先跌后涨的过程。
《金融时报》专栏作家Robert Armstrong称之为TACO交易，即Trump Always Chickens Out（特朗普总是临阵退缩），近期的反弹很大程度上源于市场意识到，美国政府对市场和经济压力的容忍度并不高，当关税造成痛苦时会迅速退让。
TACO曾在4月初上演，当时特朗普宣布对等关税后又宣布暂缓，而这一次则来自特朗普对欧洲贸易策略的反复横跳。
我们看到，虽然关税变化仍然从宏观角度对市场行情有所影响，但相较于4月份，其边际影响已大幅度缩小了。
从产业基本面上，我们仍能看到AI人工智能的产业趋势在不断推进。在季度财报发布前夜，英伟达迎来关键利好消息，该公司新一代GB200 AI服务器的技术障碍已获突破。大摩认为，尽管“H20销售”带来了短期挑战，但GB200供应改善和推理需求爆炸性增长才是英伟达未来增长的关键驱动因素，下半年业绩或迎来加速拐点。
我们对美股科技的行情仍然保持乐观的期待。随着关税等宏观因素影响的边际减弱，AI产业趋势或成为重要的影响因素，近期美股科技巨头包括微软、谷歌、Meta、亚马逊等公司财报显示资本支出大幅增加，并表明对AI需求持续乐观的态度。
对于普通投资者，我们认为合适的应对方法是：1、从战略上，相信美股科技硬资产，相信人工智能的长期产业趋势，摒弃短期市场噪音。2、从战术上，趁着美股的回调和波动期，运用定投的方式，慢慢积累优质资产。
$嘉实纳斯达克100ETF发起联接(QDII)A人民币(OTCFUND|016532)$
风险提示：投资有风险，可能发生投资损失。基金的过往业绩表现都不预示其将来投资结果，我国基金的运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。嘉实基金管理的某只基金业绩不构成对其他基金业绩表现的保证，投资者投资嘉实基金管理的产品时，应当认真阅读《基金合同》、《产品资料概要》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征和及产品特有风险，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。
定投是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
