1 市场上涨行情持续三周。

姜志分析了上周市场表现，指出上证、科创50等指数涨幅显著。他认为美联储降息信号和关税协议对市场有积极影响。此外，他提到人工智能和新能源板块值得关注，尤其人工智能近期有重大发展。光伏板块因政策支持也表现突出。

2 科技板块引领市场结构性行情。

姜志指出市场呈现结构性特征，科技板块表现突出，通信、电子、计算机等行业涨幅领先。人工智能相关产业链受益于技术进展和海外映射，上游算力需求提升。非银板块也有一定表现，但房地产和煤炭相对较弱。整体市场向上，但行业间差异显著。

3 市场情绪高涨，板块轮动明显。

姜志指出市场情绪高涨，成交额持续增长，融资资金大幅流入。细分行业中，黑色家电和小金属表现突出。虽然市场出现小幅调整，但整体情绪仍保持高位，预计短期可能出现板块轮动。

4 科技和消费板块轮动明显。

姜志分析了近期A股市场表现，指出科技板块如电子、计算机和通信持续吸引资金流入，而消费板块如农林牧渔和美护也有阶段性表现。他认为市场短期可能出现震荡调整，但中长期仍看好整体走势。房地产板块受政策放松提振，而港股涨幅相对滞后。板块轮动和高低切换将成为近期市场特征。

5 港股流动性受多重因素影响。

姜志指出港股流动性受美联储降息预期波动和港币汇率机制压制，科技板块表现优于大盘。美联储官员对通胀担忧导致美元走强，影响离岸市场流动性。港股近期涨幅落后于A股，但恒生科技板块仍有超额收益。他提到随着美联储政策预期转变，港股可能出现补涨行情。

6 互联网和港股科技板块受关注。

姜志分析了互联网板块受外卖大战影响，但对头部企业影响有限。他对港股科技板块持乐观态度，认为人工智能提振整体表现。美股近期受美联储降息预期波动，科技板块反弹明显。大宗商品中石油价格受美英制裁伊朗影响。

7 原油和黄金价格走势分析。

姜志指出，原油价格短期受供需及地缘因素影响或有反弹，但中长期或震荡偏弱。黄金价格受益于美联储降息预期而保持上行趋势，但涨幅可能收窄。海外方面，美联储会议纪要显示官员态度谨慎，鲍威尔担忧就业市场潜在疲软及通胀压力。

8 美联储降息预期增强。

姜志分析了美联储近期表态，认为通胀影响比预期缓和，经济走弱超预期，鲍威尔表态偏鸽派，9月降息概率大增。预计年内可能进行两次预防式降息，每次25BP。此外，美国与欧盟达成关税协议，最终税率为15%，缓解了汽车出口关税担忧。

9 中美关税谈判及经济政策分析。

姜志分析了中美关税谈判的进展，指出美国与日本、印度的谈判尚未达成协议，可能影响中美谈判结果。他提到美国对钢铁、铝制品加征关税，并可能对家具等行业进一步加税。国内方面，政策强调内循环对冲外部不确定性，房地产政策有所放松，如上海外环外限购松绑和公积金贷款额度提升。美国经济数据显示韧性较强，但服务业PMI不理想。

10 房地产政策助力板块企稳。

姜志指出，北京、上海等一线城市放松限购政策有助于房地产板块企稳，但更需关注后续整体性政策如存量房收储等。财政数据显示税收收入向好，反映经济复苏趋势，但政府性基金收入受房地产影响仍不理想。海外方面，美联储降息预期积极，关税政策对A股影响弱化，国内政策持续积极落地。

11 姜志认为市场短期谨慎乐观。

姜志指出政策持续发力将助力经济复苏，投资者对后续经济预期趋于一致。市场风险偏好逐步改善，但短期受中报业绩和海外不确定性影响保持谨慎。电子、计算机、通信等科技板块以及有色金属、化工等行业景气度高，长期看好A股向好趋势。部分细分行业交易略显过热，需警惕回调风险。

12 新能源和科技板块中长期向好。

姜志分析了新能源和科技板块的投资机会。新能源方面，光伏、新能源车和风电受益于政策支持和需求增长，中长期看好但短期需谨慎。科技板块受政策扶持明显，包括半导体大基金支持和准财政工具，计算机和电子行业盈利预期较强。整体来看，科技板块在宏观和微观层面均有利好，TMT板块交易热度虽高但仍有空间。

13 科技板块景气度高，关注大模型升级。

姜志认为市场可能调整，但科技板块内部景气度较高，可能出现板块切换。他重点分析了deep sik v3.1大模型的升级，包括性能提升、混合推理架构、功能扩展等，指出其覆盖了更多应用场景，效率更高，效果更好，扩展能力更强。

14 DeepSeek 3.1提升国产芯片需求。

姜志指出DeepSeek 3.1兼容国产芯片规格FP8，显著提升算力并降低显存需求，带动相关板块上涨。FP8架构通过算法优化实现算力倍增，同时英伟达推出Spectrum SGS架构，构建跨数据中心的超级算力中心，推动AI产业发展。

15 人工智能产业链发展前景向好。

姜志分析了人工智能产业链的上中下游发展情况，指出算力板块受益于北美需求和国产替代双重提振。上游算力技术持续迭代，中游大模型和下游应用快速发展，相互促进。他特别提到国产芯片性能提升和机器人等终端应用的规模化前景，认为虽然短期可能有震荡，但中长期看好整个产业链的发展。