1 市场波动与行业分析。

姜志回顾了近期市场走势，指出两会后市场波动明显他分析了宏观政策和数据，展望后市，并重点拆解了人工智能、国防军工和人形机器人等板块他认为国防军工因订单累积和新产业方向值得关注，人形机器人则因政策支持和中长期发展趋势看好。

2 A股市场整体上涨。

姜志分析了上周A股市场表现，指出上证指数上涨1.56%，科创板涨幅最大，达2.67%中小盘股表现优于大盘股，中证1000指数上涨3.79%成长股表现优于价值股，涨幅分别为2%和1%市场上涨主要得益于两会政策提振和宏观经济数据改善科技股和港股科技板块表现积极行业方面，有色金属、国防军工和计算机涨幅较大，房地产和石油石化板块回调国防军工板块近期表现突出，军工电子涨幅近9%市场风险偏好有所回落，日均成交额从2万亿降至1.7万亿。

3 市场轮动明显，科技板块受关注。

姜志分析了近期A股和港股的市场表现，指出A股市场风险偏好有所回落，融资资金净买入减少，但乐观投资者仍积极板块轮动明显，大宗商品和消费板块表现突出科技板块中长期看好，短期可能回落港股上周大涨，科技板块预期强劲，南向资金大幅流入，市场对港股后市预期积极。

4 港股科技板块走势分析。

姜志分析了港股科技板块的短期和中长期走势，指出短期存在冲高和交易过热的现象，但中长期仍有上涨空间他提到资金面是重要指标，尤其是南向资金的流入对板块有推动作用建议投资者谨慎操作，避免高位追涨，但中长期持有仍具潜力。

5 港股科技板块估值推动行情。

姜志分析了港股和美股的近期表现港股主要受科技板块估值提升推动，盈利改善可能是长期拐点美股调整受政策不确定性和企业财报影响，尤其是科技企业的毛利率回落导致市场波动他建议持续关注盈利改善和政策变化。

6 特朗普政策影响美股和油价。

姜志分析了特朗普政策对美股和油价的影响特朗普的减税政策可能提振美股，但实施较慢油价因欧派克增产和美国经济数据不及预期而下跌黄金价格因降息预期上升而反弹，短期震荡，中长期有上涨空间。

7 海外市场扰动较大。

姜志分析了美国关税政策的反复性，特别是对加拿大和墨西哥的影响，以及对中国的关税政策他还讨论了美联储主席的谨慎态度对市场降息预期的影响，以及美国非农就业数据的走弱原因，包括政府裁员和零售部门罢工事件。

8 罢工影响非农就业数据。

姜志分析了非农就业数据的韧性，指出政府裁员和梅西百货罢工是短期扰动因素他提到失业率小幅上升，市场对经济走弱有所担忧，但认为降息概率较低，可能最早在六月份发生他还讨论了美国资本市场的变化，包括降息预期上修、美债收益率维持低位和美元指数回落对于国内市场，他回顾了两会政府工作报告，指出经济形势判断和政策基调积极务实，GDP目标设定在5%左右，通胀目标调降至2%。

9 财政政策积极提振市场。

姜志分析了当前财政政策和货币政策的实施情况，指出财政赤字率和专项债规模均达到历史高位，对市场有较大提振作用货币政策延续适度宽松基调，降准可能性较大产业政策方面，重点在提振消费和惠民生，通过特别国债和补贴等措施改善居民消费信心地产政策因城施策，供给侧政策关注存量土地和存量房的回收。

10 政策对房地产和新兴产业影响较大。

姜志分析了房地产板块的企稳和新兴产业的发展，特别是商业航天、低空经济和人工智能等领域他还提到出口数据的回落和进口表现不佳，指出美国关税政策对出口的负面影响，并强调通过扩大内需来应对经济挑战。

11 美国市场波动影响全球权益市场。

姜志分析了美国市场波动对全球权益市场的负面影响，指出若美国经济保持韧性，市场企稳将对全球市场产生积极影响美联储降息落地将利好港股和A股市场国内政策积极落地，但基本面仍需改善，经济缓慢复苏，出口受外部影响较大中长期看好经济复苏带动股市回暖，但短期可能受外部扰动震荡科技板块，尤其是人工智能，预计全年表现强劲短期市场乐观中偏谨慎，可能出现板块轮动三月和四月业绩公布及美国关税政策可能带来市场扰动，但科技板块方向明确姜志还介绍了人工智能和人形机器人板块的政策支持及产业发展，强调具身智能的重要性。

12 大模型在人形机器人中的应用。

姜志介绍了大模型在人形机器人中的应用，包括智能控制、感知系统和能源供应等核心部件他详细解释了人形机器人相较于工业机器人和服务机器人的复杂性和智能化程度，并讨论了机器人的行走方式和运动能力姜志还提到，人形机器人的零部件要求更高，涉及旋转关节、线性关节和结构件等精细部件。

13 人形机器人发展迅速。

姜志介绍了人形机器人的发展现状和投资机会，强调了技术进步和成本下降对其发展的推动作用他提到大模型在人工智能发展中的重要性，并举例说明了Figure公司如何通过双系统实现机器人的高效交互和动作执行此外，他还指出人形机器人领域的投资机会，包括整体公司和零部件公司。

14 机器人产业快速发展。

姜志分析了机器人技术的进步和成本的下降，指出特斯拉、华为等公司在人形机器人领域的快速发展他提到，随着零部件技术的提升和产量的增加，机器人生产成本将大幅下降姜志还回顾了人形机器人在二级市场的表现，强调国内产业链的逐渐崛起他看好机器人产业的中长期发展，认为人工智能和产业链将迎来长期增长。