点击上方蓝色字体可进入主页查看一个2003年入市老股民分享投资经验的所有文章！

投资有风险，入市需谨慎

这几天上证指数创出十年新高后，有人高喊"牛市不言顶"，也有人担忧"高处不胜寒"，也有的小伙伴担心市场见顶了。而，我的观点依然是很早以前的观点：2025年进入牛市中期，2026年大概率进入牛市末期。昨天虽然冲高回落，我个人认为这是牛市上涨的正常波动而已。国海证券认为五年规划交替前后容易产生大级别行情，若重演历史规律，2024年牛市开启，2025年是“十四五”收官之年、2026年是“十五五”开局之年，2025-2026年有机会成为牛市的主升浪。

（图片来源：国海证券研究所《牛市的10大规律》，发布时间：2025/8/3，不作投资推荐）

历史上，每轮牛市都有自己的主线，2005-2007年牛市以色金属、非银金融等为主线，2014-2015年牛市以计算机、建筑装饰等为主线，2019-2021年牛市以食品饮料、社会服务等为主线。

现在这轮牛市，创新药和人形机器人成了上涨的主线。

创新药：今年以来，我国创新药海外授权交易数量和金额屡创新高，上演了一场令人振奋的逆袭大戏，创新药板块热度持续攀升，恒生港股通创新药指数年内累计涨幅超110%。

在创新药资产价值重估带动行情迅猛发展的背景下，不少投资者都在寻找能聚焦创新药企业的、更纯粹的指数工具，便捷布局这一细分赛道。

恒生创新药ETF（159316）跟踪的恒生港股通创新药指数或许能够满足此类投资者的需求。该指数明确剔除医药外包公司，完全聚焦以对外专利授权为主要商业模式的创新药企业，是目前ETF跟踪的指数中首批“纯度”达100%的创新药指数，能够更好反映本轮创新药产业发展趋势。$易方达恒生港股通创新药ETF(OTCFUND|159316)$

人形机器人：今年以来，人形机器人成为各类体育赛事中备受瞩目的“热门选手”，从全球首场人形机器人半程马拉松，到机器人世界杯，再到近期闭幕的世界人形机器人运动会，人形机器人的话题讨论度持续攀升，不少投资者在寻找能够精准布局人形机器人领域的工具抓手。

机器人ETF易方达（159530）跟踪的国证机器人产业指数由此进入了众多投资者的视野，这只指数聚焦人形机器人领域，人形机器人相关成份股占比近八成，“人形含量”在ETF跟踪的指数中位居第一。从指数表现来看，截至8月18日，近四个月的时间里，指数累计上涨27.8%，涨幅高于同类指数，业绩弹性较高。

你发现了没有，每轮牛市的主线都不相同。想要准确抓住每轮牛市的主线，真的是非常难的一件事。

虽然，把握每轮牛市主线很难，但是，如果搭建一个以宽基指数为基本盘、行业主题指数进攻的“攻守兼备”投资组合，理论上跟随牛市上涨获得一个指数平均收益应该也不会难。

宽基指数汇聚了各行业具有代表性与良好流动性的上市公司，成份股数量往往达到几十只或上百只，且覆盖行业较为广泛，具有较强的市场代表性，能够较为全面地反映市场的整体走势，同时也能帮助投资者有效避免“把鸡蛋放在一个篮子里”的风险，降低“黑天鹅”事件冲击。

以中证A500指数为例，其编制方法聚焦行业均衡，一方面，指数在选样时尽可能地让成份股的行业分布贴近市场整体情况，降低规模因素对指数行业分布的影响，以全面刻画A股市场行业结构特征；

另一方面，指数优先选取中证三级行业的龙头公司，覆盖较多新兴领域，能更好代表新质生产力。

目前，该指数覆盖了全部的中证一级行业和二级行业，以及93个三级行业中的91个，细分行业覆盖度高，几乎做到了A股行业全覆盖。

其中，指数在电子、电力设备、医药生物、计算机等行业权重较大，有望受益于各行业盈利修复，进一步打开上行空间。

而且，中证A500指数既不过度偏向大盘，也不局限于中盘，整体偏向中大盘的同时，还兼顾了一部分小盘股，市值分布更为均衡。这种均衡的行业和市值分布，使得中证A500指数在面对市场波动时，能够展现出更强的稳定性和抗风险能力。

该指数自基日2004年12月31日至2025年8月18日，20多年间，指数年化收益率约为8.4%，年化波动率约为25.2%，夏普比率约为0.41。

今年7月以来，截至8月18日，中证A500指数已累计上涨近10%，其中，A500ETF易方达（159361）是同标的ETF中唯一实现净流入的产品，合计净流入约30亿元，最新规模超180亿元。

当市场突破3700点，与其纠结是否见顶，不如做好资产配置，一边配置大盘宽基指数做基本盘，一边配置行业主题指数做进攻，这个更能游刃有余，你说，对吧。$易方达国证机器人产业ETF(OTCFUND|159530)$