一、市场震荡，主线却异常清晰

特朗普关税大棒挥向铜和药品，港股普跌，但药品股却逆势突围——恒瑞医药创历史新高，恒生医疗ETF交投火爆。这绝非偶然。

二、核心驱动力，是国家医保局7月1日推出的重磅政策组合拳

同步调整国家医保目录与首版商业健康保险创新药品目录。政策构建了清晰的"数据-支付-临床"增长飞轮。商保目录为那些突破"保基本"框架、临床价值极高的创新药，打开了全新的、庞大的支付空间。

三、商保创新药目录的关键价值在于三点

其一，国家背书推荐，商业保险公司深度参与定价与决策，政策协同性前所未有；其二，目录内药品享有特殊保护——不计入医保自费率考核、避开集采替代监测、不纳入按病种付费，为药企保留了核心利润空间；其三，与医保目录形成梯度衔接，创新药企业有了更灵活的准入路径和价格谈判策略。

这绝非短期利好。近万亿规模的商业健康险市场，赔付率尚有巨大提升空间。随着政策明确鼓励商保扩大创新药覆盖，创新药的长期支付瓶颈正被系统性打破。创新药从研发、准入到商业化的全链条价值逻辑正在重构。

四、要精准捕捉这场创新药供给侧改革红利，你需要更锋利的工具

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锋芒毕露： 近半年大涨29.43%，近一周劲升5.68%，同类排名稳居前1%。业绩持续领先，近三月、六月均位列同类前1/3。

小而弥坚： “小而美”的体量赋予了它出色的调仓灵活性和市场应变力，在波动中展现出强大的修复能力。

专注制胜： 它深耕高成长性行业捕捉，尤其专注创新药领域，与当前最强政策风口完美契合。

创新药的政策东风已至，支付空间的长期扩张路径前所未有地清晰。同泰大健康主题混合C，以其锐利的业绩、灵活的体量和精准的赛道聚焦，无疑是把握这一核心主线最具锋芒的“上车”工具。风口之上，行动胜过观望。

风险提示： 基金有风险，投资需谨慎。

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