——通用航空（低空经济）是否有望成为下一个爆发的赛道？

众所周知，这些年的A股，越来越只有结构性的行情，难有系统性行情。因此找到结构性占优的风格或行业，就成为了投资中非常重要的事情。

去年924行情以来，科技板块总体还不错，其中最火的2个赛道毫无疑问是“人工智能”和“机器人”。

人工智能AI ETF(515070)最大涨幅高达74.9%；机器人ETF(562500)最大涨幅更是达到了84.56%。两大赛道撑起了本轮A股反弹的门面。（截至2025-05-08，数据来源：Wind）

展望后市，要问人工智能或机器人还有没有行情？答案肯定是有!

但要问这两个赛道后续还能不能延续之前的暴涨？这答案就未必了。

挖掘结构性机会，肯定不是买过去涨的好的就行，否则投资也太简单了。难就难在，我们得不断的寻找下一个机会。

那么，下一个可能爆发的赛道会是什么？之前我在《医药板块又双叒叕开始反弹了，这次可以相信了吗？》《关税战之后的投资策略：保持耐心，聚焦结构》分别介绍了创新药和港股消费ETF(513230)的投资机会。

本文继续分析一个很有可能爆发的板块——通用航空（低空经济）。而华夏基金也在此时推出华夏国证通用航空产业ETF（基金简称：通用航空ETF基金，基金代码：159230），对此主题行业感兴趣的小伙伴不妨关注起来。

一、通用航空（低空经济）行业概览

通用航空，简单来说是指除民航大飞机和军用飞机之外的所有航空服务，包括旅游、消防、农业、运输等多个领域，其中以“低空经济”最为引人注目。

低空经济是以3000米以下空域为舞台，以无人机、电动垂直起降飞行器（eVTOL）、民用载人飞机等为核心的经济形态。涉及研发、生产、销售、运营、保障及衍生服务等全产业链。

低空经济的概念起源于美国，2009年美国公司Joby成立，是全球首家专注低空经济的企业。

中国的低空经济虽起步较晚，却发展迅猛：

2014年，亿航智能在广州成立，成为中国低空经济领域的先锋；

2019年，亿航智能登陆纳斯达克，成为首家上市的城市空中交通企业。

2021年，国产eVTOL试飞成功；

2023年，民航局加速适航认证，大疆无人机获型号合格证；

2024年，“全国低空交通一张网”项目启动；深圳、合肥等6城启动eVTOL试点。

2025年，低空经济进一步被纳入新质生产力范畴，15城共建生态圈，重庆、深圳等试点城市实现商业化运营。

eVTOL（电动垂直起降飞行器）是大家需要重点关注的名词。因其垂直起降、低噪音和高效性，是低空经济的核心增量，更能适应城市空中交通需求。比如深圳至珠海的eVTOL跨城飞行，可将2小时车程缩短至20分钟。

甲亢哥试驾eVTOL↓

无人机物流也可以重点关注，有望大大节约外卖和快递配送成本，目前美团无人机已开通50余条航线，年飞行超70万次。

甲亢哥体验无人机外卖↓

最后我们来看看指数表现，下图是国证通用航空产业指数（黑线）基日至今的表现，不仅大幅跑赢沪深300指数，也战胜了国证军工指数，年化收益率为9.16%。（2012-6-29至2025-5-8，数据来源：Wind）

二、通用航空板块投资机会分析

政策红利与市场需求共振下，通用航空产业已进入“政策落地—基建完善—技术突破—场景扩容”的正向循环，低空经济正不断从概念走向现实。

1、产业发展迅猛，技术快速迭代，行业空间大

低空经济正迎来爆发式增长。据新华社测算，预计到2030年市场规模将达到2万亿元，复合年增长率高达22%。

中国民航局更乐观预测，2025年市场规模将达1.5万亿元，2035年突破3.5万亿元。这一规模堪比新能源车和光伏，显示出巨大的行业潜力。

技术迭代是低空经济崛起的基石。电池技术方面，高能量固态电池使eVTOL续航能力提升50%；通信领域，5G网络实现实时监控，空管系统引入智能调度，确保千架无人机同时飞行不“撞车”。这些突破，推动应用场景从物流配送、医疗救援、文旅和城市交通的全面破圈。

2、政策高度重视，政策红利持续释放

政策支持是低空经济腾飞的助推器。2021年，低空经济首次纳入《国家综合立体交通网规划纲要》；2023年，中央经济工作会议将其定为战略性新兴产业；2024年和2025年政府工作报告连续提及，国家发改委设立低空经济发展司。

在技术创新与政策共振下，中国低空经济已具全球竞争力。截至2024年，我国无人机注册数达204.9万架，位居世界第一，运营企业超1.7万家。占据全球无人机市场70%以上份额，是全球最大的无人机生产国和出口国，产业链中上游产值占比高达70%。

3、军工行业的联动效应

通用航空与军工行业密切相关。国证通用航空产业指数的成分股也可以与军工板块联动，国防军工权重占比近60%。

军工行业本身就具备需求刚性、内需驱动和高计划性特点，不受外部加征关税影响，与顺周期行业和出口型行业的相关性低。

此外，若军工行业因地缘冲突或政策催化上涨，通用航空也会同步受益。例如2025年5月7日，巴印冲突中巴方使用中国战斗机击落6架印度战机，国证军工指数7日、8日累计上涨5.07%，而通用航空指数也上涨了5.99%。

展望后市，2025年作为“十四五”收官年和“十五五”起点，军工行业景气度有望迎来供需共振，通用航空板块也将乘势而上。参考历史经验，从五年规划启动编制到正式落地的第一年，军工行业的超额收益通常较为明显。

资料来源：iFinD，兴业证券

三、国证通用航空产业指数介绍

国证通用航空产业指数是低空经济的优质投资标杆。指数选取沪深北交易所50只相关上市公司证券作为样本，覆盖航材及基础设施、飞行器制造、运营服务等领域。Wind一致预测显示，成分股未来两年净利润复合增长率达20.82%。

数据来源：深圳证券信息有限公司、ifind、华夏基金

其中，有23只低空经济概念股，占比超52%。全面覆盖低空经济产业链上中下游。前十大成分股包括万丰奥威（航空制造）、洪都航空（无人机）、华力创通（航电系统）等低空经济龙头股。

成分股86%为中小市值企业，中小盘风格显著，上涨弹性更强。

比如观察本轮924以来的反弹行情，通用航空指数上涨接近50%，优于创业板、军工和科技指数。

最后介绍一下，跟踪国证通用航空产业指数的ETF是通用航空ETF基金（159230）

该ETF由国内指数基金的领军者华夏基金出品，截至2024年底，华夏基金旗下权益ETF管理规模超6500亿，是境内唯一一家连续8年荣获“被动投资金牛基金公司”奖的基金公司，也是唯一一家权益ETF年均规模连续20年稳居行业第一的基金公司。

结语:人工智能、机器人等硬科技赛道先行爆发，带动了市场风险偏好的复苏。展望后市，通用航空（低空经济）作为政策支持、技术驱动、市场广阔的新兴赛道，也有望迎来黄金发展期。

通用航空ETF基金（159230）拥有高“含金量”和便捷性，是投资者把握这万亿级市场的最佳选择，建议投资者多多关注，不过最近这一波军工涨的比较猛，在关税谈判后，市场情绪也比较高，大家最好等到调整后逢低布局，或者慢慢定投。我们也会持续跟踪通用航空板块的表现，也欢迎大家持续关注我们。

提示：基金有风险，投资需谨慎！本文仅为个人研究分析，不作为投资依据，据此操作盈亏自负。