投资者朋友们大家好：

我是$嘉实国证自由现金流ETF联接C(OTCFUND|024575)$ $嘉实国证自由现金流ETF联接A(OTCFUND|024574)$的拟任基金经理尚可。

自由现金流指数，排除高杠杆的金融和地产行业，通过聚焦自由现金流、ROE、企业价值等指标，在A股市场选出了100家经营效率高、内生增长强、分红潜力大的优质企业，并按季度调仓，及时捕捉处于景气趋势上的公司。

长期来看，我们认为自由现金流指数是可以作为底仓配置的产品，在资产组合里占据重要的比例，并且可以通过定投的方式来积累优质资产。

为什么自由现金流值得重视？

在待复苏的经济周期阶段，“现金为王”是一种保守的企业经营方式，也是个人投资的重要原则。相对于落在账面上的利润，或者沉重的资产来说，能够落在手头、可自由支配的现金流，更能抵御周期的波动。

以巴菲特为代表的价值投资者，认为企业的价值等同于其未来自由现金流的折现，换言之，如果企业未来能够产生持续稳定的自由现金流，代表着该企业有着相当的护城河、可持续的商业模式、较高的经营效率，能够把企业经营的利润转换为投资者可获得的回报。

因为丰富的自由现金流是分红的前提，企业可支配的现金流越丰富，代表着分红的潜力越强，现金流越持续，代表着投资者的回报越稳定。

为什么自由现金流指数值得投资？

我们先看其历史表现如何？截至6月25日，国证自由现金流指数自基日以来，总涨幅为354.9%。而考虑到了分红再投的全收益指数，涨幅更为突出。

以近10年为例，近10年自由现金流全收益指数相比价格指数，多涨了80个点以上，相对沪深300指数更是优势明显。由此也证明了自由现金流丰富的企业的优质，以及在分红上的能力较高。

数据来源：同花顺iFind 时间周期：2015.6.26——2025.6.25

国证自由现金流指数连续6年实现上涨，且在最近4年相对主要宽基指数有明显的优势。自由现金流充沛的企业，由于真金白银在手，基本面上抵御周期波动的能力相对较强，也使得股价的表现相对抗跌。

注：国证自由现金流指数近6个自然年度涨幅分别为：28.07%（2024）、21.87%（2023）、1.53%（2022）、43.81%（2021）、9.12%（2020）、13.56%（2019）。

考虑到估值情况，截至6月30日，国证自由现金流指数市盈率（TTM）为11.79倍，仍处于近10年来相对偏低的区间。再加上所包含的企业盈利稳定、分红潜力较强作为支撑，我们认为长期配置价值是突出的。

风险提示：投资有风险，可能发生投资损失。基金的过往业绩表现都不预示其将来投资结果，我国基金的运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。嘉实基金管理的某只基金业绩不构成对其他基金业绩表现的保证，投资者投资嘉实基金管理的产品时，应当认真阅读《基金合同》、《产品资料概要》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征和及产品特有风险，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。