关键指标【仅供参考】

1、沪深300股债利差择时模型：5.62%，适合维持偏股持仓（国内股权长期回报好于债权）。

2、万得全A市净率：1.77倍，处于56.98%分位数（历史1.28-2.14，再跌27.68%达到近10年最低，涨20.9%创近8年新高），微盘股领涨。

3、可转债均价：151.91元，处于99.44%的偏高区域，适合减仓（历史94.741-152.232）。

4、动量宽基/资产：创业板50；动量板块：稀土、科创芯片、TMT50、金融科技。

5、纳斯达克100市盈率35.29倍，估值分位数87.35%；万得微盘股市净率2.45（等权），估值分位数45.76%（2023年底附近）；港股创新药市盈率38.35倍，估值分位数39.89%；中概互联和中证白酒市盈率分位数分别为9.48%和5.72%，相对偏低。

今天发车“全球平衡精选”组合1000元，

继续囤积全球优质资产。

组合定位全球固收+，

主打防守反击，

虽然大涨时不能冲锋一线，

但下跌时韧性尽显，

昨天逆势小涨，

对冲了股市风险。

组合过去一年上涨11.37%，

最大回撤为3.31%。

昨天有两个故事：

一是网传新东方CEO涉嫌通过关联交易侵占上市公司利益，已经被立案调查，引发了投资者恐慌，东方甄选股价跳水30%+，相当于半小时内打了64折，没有涨跌停的市场，真的挺恐怖，短期涨幅过大的标的，风险不小。

但东方甄选随后发文辟谣，并称已经报警。

二是18日监管部门公告称，前基金经理李丹利用王某证券账户，与基金实施趋同交易，也就是在基金建仓前买入，在基金卖出前卖出。2022年3月22日至2024年2月8日期间，趋同买入41只个股，合计买入3312万元，但最终亏损，被处以60万元的罚款。

罚款不多，但对个人前程是重大打击，得不偿失，损人害己。

这一方面显示监管力度加大，另一方面也显示，单纯依靠消息在A股也很难赚钱，特别是普通人，坚守纯债、固收+、红利、资产配置等稳健策略，更容易赚钱。

【消息】

1.小米集团二季报显示，收入增31%至1160亿，净利润增75%至108亿，其中智能电动车及创新业务收入213亿，毛利率走高至26.4%；

智能手机和AIoT收入增15%至947亿，毛利率提高0.5个百分点至21.6%，智能手机出货增0.6%至0.42亿部，连续8个季度增长，全球市占率14.7%，连续20个季度居前三，全球活跃户增8%至7.31亿，AIoT平台链接终端增20%至9.9亿。

高端智能手机在大陆市场份额提升5.5个百分点至27.6%，在4000元-5000元段位的智能手机销量第一，市占率提升4.5个百分点至24.7%；5000元-6000元段位市占率提高6.5个百分点至15.4%。

多模态大模型Xiaomi MiMo-VL-7B在奥林匹克和多个数学竞赛中领先。

智能大家电收入同比增66%，空调、洗衣机和冰箱出货量同比增速分别超60%、45%和25%，成为行业增速最快的头部企业，对传统家电企业冲击明显。

互联网业务增10%至91亿，毛利率75.4%。

整体看，小米业绩超预期，物联网生态更为完善，活跃户和设备快速增长，手机高端化，汽车、家电和活跃户放量成为新的业务增长点。

2.泡泡玛特上半年营业收入增202%至139亿，归母利润增396%至46亿，摊薄ROE32.25%。

分业务看，毛绒玩具增1276%至61亿，占收入的44%，成现象级爆款；手办类增95%至52亿，占收入的37%；萌粒系列及DIY收入增79%至16亿，占收入的11%；高端MEGA系列和可动玩偶增72%至10亿，占收入的7%。

公司业绩增速进一步加快，成为当前经济环境下一颗耀眼的明珠，也算对得起113倍的市盈率。

【行情】

19日，离岸人民币小幅升值，主力净流出605亿元,2794只上涨，2179只待涨，市场整体下跌0.05%，汽车服务、酒类、房地产服务等板块领涨；港股通净流入186亿元，红利和科技龙头较为强势。

19日夜间，黄金下跌0.57%，白银下跌1.84%，ICE布油下跌0.98%，美国十年期国债收益率走低至4.309%，道琼斯上涨0.02%，纳斯达克100下跌1.39%，中概互联下跌0.99%，A50下跌0.18%。

美股小幅震荡，美国政府拟入股的英特尔上涨6.97%（拟用政府补贴换取股份），LEN上涨2.15%，霍顿房屋上涨1.79%，伯克希尔上涨1.42%，涨幅靠前；

PLTR下跌9.35%，MSTR下跌7.43%，TEM下跌6.85%，英伟达下跌3.5%，跌幅偏大。

中概美股整体下跌，彩星科技上涨39.02%，有家保险上涨16.01%，奇点未来上涨12.59%，小鹏汽车上涨4.3%，涨幅靠前；京东下跌1.75%，网易下跌1.52%，跌幅偏大。

一、可转债打新

金威转债

保健食品，NMN、合生生物、维生素、跨境电商等概念，规模12.92亿元，AA，转债税后本息为112.4元，质地一般，转股价值99.95元，预计每签能赚280元，我会顶格申购。

二、REITs认购分析

唯品奥莱（508082），消费基础设施，我认购。

存续期26年，底层资产为杉井奥特莱斯项目，估值29.01亿元。

该基金发售总额10亿份，公众发行0.9亿份，最低认购1000元，确认认购价格为3.48元/份，预计现金分派率5.65%。

参照较为类似的中金中国绿发商业REIT溢价25.98%，年化分派率为5%；易方达华威市场REIT溢价68.81%，年化分派率7%。

认购路径：证券账户-场内基金-认购。

三、特色老债

1、双低转债【偏安全】

中装转2、浦发转债、金能转债、维尔转债、希望转债。

2、小规模双低债【偏活跃】

恩捷转债、凌钢转债、沪工转债、能辉转债、奥佳转债。

3、低溢价转债【偏进攻】

帝欧转债、欧通转债、崇达转2、中旗转债、华宏转债。

19日可转债等权上涨0.37%，溢价率中位数为27.76%，小幅走强。

以上为个人观察和思考，仅供参考，不做推荐。

四、估值分析

“全球平衡精选”组合聚焦全球债券+全球优质资产，

使用策略的回溯年化9%+,

约90%的年份都在上涨，

适合作为全球理财罐。

可在天天基金APP首页搜索“全球平衡精选”跟投。