1 市场风格切换持续演绎。

闫冬指出上周市场经历波动后企稳反弹，低位板块如化工、新能源表现强势，验证了此前关于风格切换将持续的观点。鹏华基金通过基本面投研体系把握确定性，旗下固收黄金战队凭借成熟架构和均衡布局，持续为投资者创造长期回报。

2 市场风格切换需重点关注。

闫冬指出上证指数站稳3800点，对后市持乐观态度。上周科创板下跌5%，资金转向分化，融资增加额回落，股票型ETF转为流出。市场关注主题行业指数，尤其是低位方向可能成为主线。

3 新能源和化工板块表现亮眼。

闫冬指出电力设备新能源和有色板块上周涨幅显著，科创板新能源ETF588830和创业板新能源ETF表现突出。化工ETF159870也持续吸引资金流入，规模快速增长。市场调整与资金面变化相关，机构投资者从高位板块转向更具性价比的方向，如新能源和化工。

4 低位板块受关注有基本面支撑。

闫冬分析了近期低位板块受资金关注的原因，包括政策催化、基本面改善等因素。他指出国内经济数据向好，如PMI指标表现不错，PPI有望收敛。此外，反内卷举措显现效果，供给降速带来利润改善。顺周期板块如化工有色、新能源等因性价比凸显而走强。他还提到人民币汇率升值窗口及中美谈判的积极信号。

5 看好人民币汇率和经济基本面。

闫冬分析了人民币汇率中期走势，认为国内PPI转正和美联储降息预期将提振人民币汇率，吸引外资流入。他指出一线城市地产政策放松和全球制造业周期回升对经济基本面的积极影响。美国非农数据疲软强化了美联储降息预期，弱美元趋势利好商品价格和周期板块，特别是化工等行业龙头。

6 房地产和化工板块展望。

闫冬认为地产行业未来1-2年可能见底，无需悲观等待五年。当前基数低，降幅收窄，同比转正可期。化工板块近期表现活跃，化工ETF上涨超3%，锂电材料、AI液冷材料等成长方向轮动上涨，新能源反内卷加速推动相关领域。

7 锂电和化工板块受政策与需求驱动。

闫冬分析了锂电和化工板块的最新动态。锂电方面，工信部发布电子信息制造业稳增长方案，锂电池、光伏等领域年均增速需达5%以上。固态电池和储能订单增长带动产业链活跃度上升。化工领域迎来金九银十旺季，化纤市场价格小幅上涨，盈利改善趋势明显。

8 化工板块处于周期底部，建议关注化工ETF。

闫冬指出化工板块已处于周期底部四年，行业竞争格局亟待改善，政策支持有望落地。化工ETF（159870）因低估值、高弹性和机构配置低受到关注。中证细分化工指数上半年回暖，但PB创2012年来新低。未来PPI拐点向上可能带来超额收益。建议风险偏好不高的投资者关注化工ETF及场外连接。风险偏好高的投资者可关注科创新能源ETF（588830），上周五上涨9.24%。

9 新能源板块有望迎来新周期。

闫冬分析了新能源板块的近期表现，指出储能、锂电池和光伏等领域因需求旺季、政策催化等因素表现强劲。他特别提到科创新能源ETF的反弹，但认为板块估值仍处于历史低位。闫冬看好光伏反内卷和固态电池新技术的发展前景，建议投资者关注相关ETF产品。